多资产类别

定义

多资产类别是指在投资组合中包含多种不同类型的资产类别。这些资产类别可以包括股票、债券、现金、房地产、大宗商品、对冲基金、私募股权等。多资产类别投资的主要目的是通过分散投资来降低风险并提高潜在回报。

起源

多资产类别投资的概念起源于现代投资组合理论，该理论由哈里·马科维茨在 1950 年代提出。马科维茨的理论强调通过分散投资来优化投资组合的风险和回报。随着金融市场的全球化和复杂化，多资产类别投资逐渐成为一种流行的投资策略。

类别和特征

多资产类别投资策略通常包括战略资产配置、战术资产配置和动态资产配置。战略资产配置是根据长期投资目标和风险承受能力，确定各资产类别的目标权重，并定期进行再平衡。战术资产配置则根据市场短期变化和机会，调整各资产类别的权重，以期获得超额回报。动态资产配置结合了战略和战术资产配置的方法，根据市场变化动态调整投资组合。

案例研究

一个典型的案例是耶鲁大学捐赠基金，该基金通过多资产类别投资策略实现了长期的优异表现。耶鲁基金在其投资组合中包括了股票、债券、私募股权、房地产和对冲基金等多种资产类别。另一个例子是挪威政府养老基金，该基金通过广泛的多资产类别投资来实现其长期的财富增长目标。

常见问题

投资者在应用多资产类别策略时，常见的问题包括如何确定各资产类别的权重以及何时进行再平衡。一个常见的误解是认为多资产类别投资可以完全消除风险，实际上，它只是通过分散来降低风险。