净现值规则

定义

净现值规则是指公司经理和投资者只应投资具有正净现值 (NPV) 的项目或进行交易。他们应避免投资具有负净现值的项目。这是净现值理论的逻辑产物。

起源

净现值规则起源于资本预算和投资决策理论的发展。20 世纪中期，随着现代金融理论的兴起，净现值成为评估投资项目价值的重要工具。其基础是时间价值理论，即未来现金流的现值应大于投资成本。

类别和特征

净现值规则主要应用于资本预算和项目评估。其特征包括：1) 通过折现未来现金流来评估项目价值；2) 强调现金流的时间价值；3) 适用于各种投资决策场景，如企业扩张、新产品开发等。优点是提供了明确的投资标准，缺点是对折现率的选择敏感。

案例研究

案例一：苹果公司在开发 iPhone 时，使用净现值规则评估项目的可行性。通过预测未来销售收入和成本，苹果确定该项目的净现值为正，因此决定投资。案例二：特斯拉在扩展其电动车生产线时，也应用净现值规则。通过分析未来市场需求和生产成本，特斯拉确认项目的净现值为正，推动了其业务扩展。

常见问题

常见问题包括如何选择合适的折现率，以及如何处理不确定的现金流预测。投资者常误解净现值规则为唯一的决策标准，而忽视了其他因素如风险和战略适配性。