货币中立性

定义

货币中立性，也称为中性货币，是一种经济理论，认为货币供应的变动仅影响名义变量而不影响实际变量。换句话说，由美联储和中央银行印制的货币数量可以影响价格和工资，但不能影响经济的产出或结构。

起源

货币中立性的概念可以追溯到古典经济学时期，特别是大卫·李嘉图和约翰·穆勒的工作。20 世纪初，凯恩斯主义经济学的兴起使得这一理论受到挑战，但在 20 世纪 70 年代，随着货币主义的复兴，货币中立性再次成为经济学讨论的中心。

类别和特征

货币中立性可以分为短期和长期两种。短期货币中立性承认货币供应的变化可能会影响产出或失业水平，而长期货币中立性则认为这些影响最终会消失，经济将回归到其自然状态。短期中立性通常与菲利普斯曲线相关，而长期中立性则与自然失业率理论相关。

案例研究

一个典型的案例是 1970 年代的美国，当时美联储试图通过增加货币供应来降低失业率。短期内，这一政策确实降低了失业率，但也导致了高通胀。最终，经济回到了自然失业率水平，验证了长期货币中立性。另一个案例是日本在 1990 年代的经济停滞期，尽管货币政策宽松，但经济增长依然乏力，这也支持了货币中立性的观点。

常见问题

投资者常常误解货币中立性，认为货币政策可以长期改变经济结构。实际上，货币政策的影响主要是短期的，长期来看，经济的基本面因素如技术进步和人口增长才是决定因素。此外，货币中立性并不意味着货币政策无用，而是强调其在长期中的局限性。