不符合标准的抵押贷款

定义

不符合标准的抵押贷款是指不符合政府资助企业（GSE）如房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）指导方针的抵押贷款，因此不能出售给这些机构。GSE 的指导方针包括最高贷款金额、适合的房产类型、首付款要求和信用要求等因素。

起源

不符合标准的抵押贷款的概念起源于美国住房市场的发展。随着房利美和房地美在 20 世纪中期的成立，这些机构制定了严格的贷款标准，以确保贷款的安全性和流动性。然而，市场上仍然存在大量不符合这些标准的贷款，导致了不符合标准的抵押贷款的出现。

类别和特征

不符合标准的抵押贷款主要分为两类：次级贷款和非合格贷款。次级贷款通常是由于借款人的信用评分较低或收入不稳定，而非合格贷款则可能是因为贷款金额超过了 GSE 的限制或房产类型不符合要求。这些贷款通常利率较高，因为风险更大。

案例研究

在 2008 年金融危机期间，不符合标准的抵押贷款在美国住房市场中扮演了重要角色。许多金融机构如雷曼兄弟（Lehman Brothers）因持有大量此类贷款而遭受重创。另一个例子是 Countrywide Financial，这家公司因大量发放不符合标准的贷款而最终被美国银行收购。

常见问题

投资者在处理不符合标准的抵押贷款时，常见的问题包括高违约风险和流动性不足。此外，许多人误解这些贷款总是有害的，实际上，它们可以为某些借款人提供灵活的融资选择。