场外交易
场外交易 (OTC) 是指通过经纪商网络而非像纽约证券交易所这样的集中式交易所进行证券交易的过程。场外交易可以涉及股票、债券和衍生品，即从基础资产（如大宗商品）衍生其价值的金融合同。当公司不符合纽约证券交易所等标准市场交易所的上市要求时，它们的证券可以在场外交易中进行交易，但仍可能受到证券交易委员会（SEC）的某些监管。
场外交易 (OTC)
定义
场外交易（OTC，Over-The-Counter）是指通过经纪商网络而非集中式交易所（如纽约证券交易所）进行的证券交易过程。场外交易可以涉及股票、债券和衍生品，即从基础资产（如大宗商品）衍生其价值的金融合同。当公司不符合集中式交易所的上市要求时，它们的证券可以在场外交易中进行交易，但仍可能受到证券交易委员会（SEC）的某些监管。
起源
场外交易的概念起源于 20 世纪初，当时许多公司无法满足集中式交易所的严格上市要求。随着时间的推移，场外交易市场逐渐发展壮大，成为许多中小型企业和新兴市场的重要融资渠道。关键事件包括 20 世纪 70 年代电子交易系统的引入，这大大提高了场外交易的效率和透明度。
类别与特点
场外交易可以分为以下几类：
- 股票：主要涉及那些未在集中式交易所上市的公司股票。这些股票通常流动性较低，价格波动较大。
- 债券：包括公司债券和政府债券，通常由机构投资者进行交易，流动性较高。
- 衍生品：如期权、期货和掉期合约，主要用于对冲风险或投机。
场外交易的特点包括：
- 灵活性：交易双方可以根据需求定制交易条款。
- 流动性较低：由于没有集中式交易所的支持，场外交易的流动性通常较低。
- 透明度较低：交易信息不公开，市场透明度较低。
具体案例
案例一：一家小型科技公司由于无法满足纳斯达克的上市要求，其股票在场外交易市场进行交易。尽管流动性较低，但该公司通过场外交易市场成功融资，支持了其研发项目。
案例二：某投资者通过场外交易市场购买了一些高收益公司债券。这些债券未在集中式交易所上市，但提供了较高的收益率，吸引了风险偏好较高的投资者。
常见问题
1. 场外交易是否安全？
场外交易市场的监管较少，透明度较低，因此风险较高。投资者应谨慎选择交易对手，并进行充分的尽职调查。
2. 场外交易的流动性如何？
由于没有集中式交易所的支持，场外交易的流动性通常较低，可能导致买卖困难。
