永久债券

定义

永久债券，也被称为永续债，是一种没有到期日的固定收益证券。这种债券通常被视为一种股权而非债务，因为它们没有固定的到期日，并且会持续支付利息。其主要缺点是不可赎回，但其主要优点是能够提供稳定的利息收入。

起源

永久债券的概念可以追溯到 17 世纪，当时荷兰政府首次发行这种债券以筹集长期资金。此后，永久债券在不同的历史时期被各国政府和公司用于类似目的，尤其是在需要长期资本的情况下。

类别和特征

永久债券主要分为政府发行和公司发行两类。政府发行的永久债券通常用于基础设施建设等长期项目，而公司发行的则用于资本结构优化。其特征包括没有到期日、固定利息支付以及在市场利率变化时价格波动较大。优点是提供稳定的现金流，缺点是投资者无法收回本金。

案例研究

一个典型的案例是英国政府发行的 “联合王国永久债券”，这些债券在 20 世纪初被广泛使用以资助战争开支。另一个例子是 2015 年汇丰银行发行的永久债券，用于增强其资本基础。这些案例展示了永久债券在政府和企业融资中的重要作用。

常见问题

投资者在考虑永久债券时常见的问题包括利率风险和流动性风险。由于没有到期日，永久债券的价格对利率变化非常敏感。此外，市场上永久债券的流动性可能较低，导致买卖困难。