再投资风险
再投资风险是指投资者无法以与当前报酬率相当的利率再投资所得现金流，例如优惠券支付或利息。这个新的利率被称为再投资率。零息债券（Z 债券）是唯一一种没有固有投资风险的固定收益证券，因为它们在其存在期间没有发行优惠券支付。
再投资风险
定义
再投资风险是指投资者无法以与当前报酬率相当的利率再投资所得现金流，例如优惠券支付或利息。这个新的利率被称为再投资率。再投资风险通常出现在固定收益证券中，如债券和定期存款。
起源
再投资风险的概念随着固定收益证券市场的发展而出现。早在 20 世纪初，投资者就开始意识到，当市场利率下降时，他们可能无法以同样高的利率再投资到期的本金或利息，从而导致收益减少。
类别与特点
再投资风险主要分为以下几类：
- 债券再投资风险：当债券到期或支付利息时，投资者可能无法找到相同利率的新投资。
- 定期存款再投资风险：当定期存款到期时，新的存款利率可能低于原来的利率。
再投资风险的主要特点包括：
- 与市场利率波动密切相关。
- 在利率下降时风险增加。
- 零息债券（Z 债券）没有再投资风险，因为它们在其存在期间没有发行优惠券支付。
具体案例
案例一：假设投资者购买了一只年利率为 5% 的 10 年期债券，每年支付一次利息。如果在第 5 年市场利率降至 3%，投资者将面临再投资风险，因为他们无法以 5% 的利率再投资收到的利息。
案例二：某投资者在银行存入了一笔定期存款，年利率为 4%，期限为 3 年。当存款到期时，市场利率降至 2%。投资者如果选择继续存款，将只能以 2% 的利率再投资，从而导致收益减少。
常见问题
问：如何降低再投资风险？
答：投资者可以通过购买零息债券、分散投资或选择浮动利率债券来降低再投资风险。
问：再投资风险是否只存在于固定收益证券中？
答：主要存在于固定收益证券中，但其他类型的投资也可能面临类似的风险。
