所需报酬率
所需报酬率是指投资者愿意接受的持有公司股票的最低回报率，作为对持有该股票所承担风险的补偿。所需报酬率也用于企业财务分析潜在投资项目的盈利能力。所需报酬率也被称为障碍利率，类似于所需报酬率，表示对风险水平所需的适当补偿。风险较高的项目通常具有较高的障碍利率或所需报酬率，而风险较低的项目则相反。
定义：所需报酬率是指投资者愿意接受的持有公司股票的最低回报率，作为对持有该股票所承担风险的补偿。它也用于企业财务分析潜在投资项目的盈利能力。所需报酬率也被称为障碍利率，表示对风险水平所需的适当补偿。风险较高的项目通常具有较高的障碍利率或所需报酬率，而风险较低的项目则相反。
起源：所需报酬率的概念起源于现代投资理论，特别是资本资产定价模型（CAPM）。CAPM 由威廉·夏普（William Sharpe）在 20 世纪 60 年代提出，用于解释和预测资产的预期回报率。CAPM 模型通过考虑无风险利率、市场风险溢价和资产的贝塔系数来计算所需报酬率。
类别与特点：所需报酬率可以根据不同的投资对象和风险水平进行分类。
- 股票所需报酬率：通常通过 CAPM 模型计算，考虑市场风险和个股风险。
- 债券所需报酬率：主要考虑信用风险和利率风险。
- 项目投资所需报酬率：企业在评估新项目时使用，通常通过内部收益率（IRR）与所需报酬率进行比较。
- 风险补偿：所需报酬率反映了投资者对风险的补偿要求。
- 动态性：随着市场条件和风险水平的变化，所需报酬率也会变化。
具体案例：
- 案例一：假设某投资者考虑投资一家科技公司的股票。通过 CAPM 模型计算得出，该股票的所需报酬率为 10%。如果该股票的预期回报率低于 10%，投资者可能会选择不投资，因为回报不足以补偿所承担的风险。
- 案例二：某企业计划投资一个新项目，预计内部收益率（IRR）为 12%。如果企业的所需报酬率为 15%，则该项目可能被拒绝，因为其预期回报不足以满足所需报酬率。
常见问题：
- 如何计算所需报酬率？通常通过 CAPM 模型计算，公式为：所需报酬率 = 无风险利率 + 贝塔系数 * (市场回报率 - 无风险利率)。
- 所需报酬率与预期回报率有何区别？所需报酬率是投资者期望的最低回报率，而预期回报率是对未来回报的估计值。
