逆向收购
逆向收购是指私人公司在不进行首次公开募股 (IPO) 的情况下成为公开交易的公司的过程。首先，私人公司购买足够数量的股票以控制一家公开交易的公司。然后，私人公司的股东将其在私人公司的股份交换为公开公司的股份。此时，私人公司已经有效地成为一家公开交易的公司。逆向收购有时也被称为逆向合并或逆向首次公开募股。
定义：逆向收购（Reverse Takeover，简称 RTO）是指私人公司在不进行首次公开募股（IPO）的情况下成为公开交易的公司的过程。首先，私人公司购买足够数量的股票以控制一家公开交易的公司。然后，私人公司的股东将其在私人公司的股份交换为公开公司的股份。此时，私人公司已经有效地成为一家公开交易的公司。逆向收购有时也被称为逆向合并或逆向首次公开募股。
起源：逆向收购的概念起源于 20 世纪中期，最早在美国和加拿大的资本市场中出现。随着时间的推移，这种方法逐渐被全球各地的公司所采用，尤其是在那些希望快速进入资本市场的企业中。关键事件包括 20 世纪 90 年代互联网泡沫期间，许多科技公司通过逆向收购迅速上市。
类别与特点：逆向收购可以分为两大类：1. 传统逆向收购：私人公司直接购买公开公司的控股权。2. 反向三角合并：私人公司通过其子公司与公开公司合并。特点包括：1. 时间较短：相比 IPO，逆向收购所需时间较短。2. 成本较低：逆向收购的费用通常低于 IPO。3. 风险较高：由于公开公司的财务状况和法律问题，逆向收购存在一定风险。
具体案例：1. 2006 年，中国的阿里巴巴通过逆向收购香港上市公司 “阿里巴巴网络有限公司” 实现上市。阿里巴巴通过购买该公司的控股权，并将其业务注入其中，成功成为一家公开交易的公司。2. 2011 年，美国的 Burger King 通过逆向收购一家名为 Justice Holdings 的公司重新上市。Burger King 的股东将其股份交换为 Justice Holdings 的股份，从而实现了上市。
常见问题：1. 逆向收购的主要风险是什么？答：主要风险包括公开公司的财务状况不佳、法律纠纷以及市场对逆向收购的负面反应。2. 逆向收购与 IPO 相比有哪些优势？答：逆向收购的时间较短、成本较低，但风险较高。
