风险调整资本收益率

定义

风险调整资本收益率 (RAROC) 是一种经过修改的投资回报率 (ROI) 的指标，它考虑了风险因素。在财务分析中，必须对具有较高风险水平的项目和投资进行不同评估；因此，RAROC 通过对高风险现金流进行贴现处理以相对于低风险现金流进行调整。

起源

风险调整资本收益率的概念起源于 20 世纪 80 年代，由银行和金融机构开发，以更好地评估和管理风险。随着金融市场的复杂化，传统的投资回报率无法充分反映风险因素，因此 RAROC 应运而生。

类别和特征

RAROC 主要分为两类：基于经济资本的 RAROC 和基于监管资本的 RAROC。基于经济资本的 RAROC 考虑了企业内部的风险管理策略，而基于监管资本的 RAROC 则符合外部监管要求。两者都强调风险与收益的平衡，但应用场景和计算方法略有不同。

案例研究

案例一：某银行在评估一项高风险贷款时，使用 RAROC 来确定其风险调整后的收益。通过计算，银行发现该贷款的 RAROC 低于其内部基准，因此决定不予批准。案例二：一家保险公司在评估其投资组合时，使用 RAROC 来调整不同资产的风险收益。通过 RAROC 分析，公司重新配置了资产，以提高整体投资组合的风险调整收益。

常见问题

投资者在使用 RAROC 时常见的问题包括对风险的错误评估和对现金流的错误贴现。误解风险水平可能导致错误的投资决策，而不准确的贴现率则会影响 RAROC 的准确性。