证券化
证券化是将资产进行汇集并重新打包成带有利息的证券。发行人通过合并金融资产 (通常是抵押贷款、消费者或商业债务) 设计出可市场交易的金融工具。购买这些证券的投资者会收到基础资产的本金和利息支付。
定义：证券化是将资产进行汇集并重新打包成带有利息的证券。发行人通过合并金融资产（通常是抵押贷款、消费者或商业债务）设计出可市场交易的金融工具。购买这些证券的投资者会收到基础资产的本金和利息支付。
起源：证券化的概念起源于 20 世纪 70 年代的美国，当时政府支持的企业（如房利美和房地美）开始将抵押贷款打包成证券出售。这一过程使得更多的资金流入房地产市场，促进了住房贷款的普及。
类别与特点：证券化可以分为多种类型，主要包括抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）和商业抵押贷款支持证券（CMBS）。
- 抵押贷款支持证券（MBS）：由住宅抵押贷款组成，投资者通过购买 MBS 获得房主支付的本金和利息。
- 资产支持证券（ABS）：由各种类型的消费者债务（如信用卡债务、汽车贷款）组成，投资者通过购买 ABS 获得这些债务的还款。
- 商业抵押贷款支持证券（CMBS）：由商业地产贷款组成，投资者通过购买 CMBS 获得商业地产贷款的还款。
具体案例：
- 案例一：某银行将其持有的 1000 笔住房抵押贷款打包成 MBS，并将这些 MBS 出售给投资者。投资者通过购买这些 MBS，获得了这些住房贷款的本金和利息支付。
- 案例二：某汽车金融公司将其持有的 5000 笔汽车贷款打包成 ABS，并将这些 ABS 出售给投资者。投资者通过购买这些 ABS，获得了这些汽车贷款的本金和利息支付。
常见问题：
- 问题一：证券化的风险是什么？
解答：证券化的主要风险包括信用风险、利率风险和流动性风险。信用风险是指基础资产的借款人可能违约，利率风险是指利率变化可能影响证券的价值，流动性风险是指证券可能难以在市场上出售。 - 问题二：投资者如何评估证券化产品的风险？
解答：投资者可以通过查看信用评级机构的评级、分析基础资产的质量和多样性、以及了解发行人的信誉和历史表现来评估证券化产品的风险。
