特殊目的收购公司

定义

特殊目的收购公司（SPAC）是一种没有商业运作的公司，专门通过首次公开募股（IPO）筹集资金，以便收购或与现有公司合并。由于其没有具体的业务计划，SPAC 也被称为 “空白支票公司”。

起源

SPACs 的概念已经存在了几十年，但在最近几年才变得非常流行。2020 年是 SPACs 的一个重要年份，当时成立了 247 家 SPAC，筹集了 800 亿美元的投资；2021 年更是创下了 613 家 SPAC IPOs 的纪录。相比之下，2019 年市场上只有 59 家 SPACs。

类别和特征

SPACs 通常分为两类：一类是由经验丰富的管理团队发起的，另一类是由名人或知名投资者发起的。前者通常具有更高的成功率，因为管理团队通常拥有丰富的行业经验和广泛的商业网络。SPACs 的主要特征包括快速上市过程、较低的监管要求以及为投资者提供的潜在高回报。然而，它们也存在风险，例如目标公司不确定性和可能的投资损失。

案例研究

一个典型的 SPAC 案例是 2020 年的 DraftKings。DraftKings 是一家在线体育博彩公司，通过与 Diamond Eagle Acquisition Corp. 合并成功上市。另一个例子是 Virgin Galactic，它通过与 Social Capital Hedosophia 合并成为首家上市的商业太空旅行公司。这些案例展示了 SPAC 如何帮助公司快速进入公开市场。

常见问题

投资者在参与 SPAC 投资时可能会遇到的问题包括：目标公司选择不当导致的投资损失、合并失败的风险以及市场波动带来的不确定性。投资者应仔细研究 SPAC 的管理团队和潜在目标公司，以降低风险。