假马竞标
假马竞标是指在破产程序中，破产企业与一个初步竞标者（即 “假马竞标者”）达成协议，设定一个最低竞标价，以确保资产能够至少以该价格出售。这个初步竞标者的竞标被称为 “假马竞标”。
假马竞标
定义
假马竞标是指在破产程序中，破产企业与一个初步竞标者（即 “假马竞标者”）达成协议，设定一个最低竞标价，以确保资产能够至少以该价格出售。这个初步竞标者的竞标被称为 “假马竞标”。
起源
假马竞标的概念起源于美国破产法，特别是在第 11 章破产重组程序中。最早的假马竞标案例可以追溯到 20 世纪 80 年代，当时为了提高破产资产的拍卖效率和透明度，假马竞标机制被引入。此后，这一机制逐渐被其他国家的破产法所借鉴和采用。
类别与特点
假马竞标主要分为两类：有条件假马竞标和无条件假马竞标。有条件假马竞标要求假马竞标者在特定条件下进行竞标，如获得融资或监管批准；无条件假马竞标则不附加任何条件。假马竞标的主要特点包括：
- 设定最低竞标价：确保资产不会被低价出售。
- 吸引更多竞标者：通过设定基准价，吸引更多潜在买家参与竞标。
- 提高拍卖透明度：使拍卖过程更加公开、公正。
具体案例
案例一：2009 年，通用汽车公司（GM）在申请破产保护时，使用了假马竞标机制。美国财政部作为假马竞标者，设定了一个最低竞标价，确保通用汽车的核心资产能够以合理价格出售，最终成功吸引了其他竞标者，帮助通用汽车顺利重组。
案例二：2013 年，柯达公司在破产重组过程中，也采用了假马竞标机制。柯达与一家私募股权公司达成协议，设定了最低竞标价，最终成功吸引了多家竞标者，确保了其专利资产的高价出售。
常见问题
1. 假马竞标是否会导致竞标过程不公平？
答：假马竞标的目的是提高拍卖透明度和效率，通常不会导致不公平。但如果假马竞标者与破产企业存在利益冲突，可能会引发争议。
2. 假马竞标者是否一定会赢得竞标？
答：不一定。假马竞标者只是设定了一个最低竞标价，其他竞标者可以出更高的价格，最终胜出。
