跨式交易
跨式交易是一种期权交易策略，投资者同时买入相同数量的看涨期权和看跌期权，两者具有相同的执行价格和到期日。这种策略适用于预期标的资产价格将出现大幅波动，但不确定方向的情况。通过跨式交易，投资者可以在标的资产价格大幅上涨或下跌时获利，但如果价格变化不大，可能会导致亏损。
定义：跨式交易是一种期权交易策略，投资者同时买入相同数量的看涨期权和看跌期权，两者具有相同的执行价格和到期日。这种策略适用于预期标的资产价格将出现大幅波动，但不确定方向的情况。通过跨式交易，投资者可以在标的资产价格大幅上涨或下跌时获利，但如果价格变化不大，可能会导致亏损。
起源：跨式交易策略起源于期权市场的发展初期，随着期权交易的普及，投资者逐渐发现这种策略可以在市场波动性较大时提供双向保护。20 世纪 70 年代，随着期权定价模型（如布莱克 - 舒尔斯模型）的提出，跨式交易策略得到了进一步的理论支持和实际应用。
类别与特点：跨式交易主要分为两类：买入跨式交易和卖出跨式交易。
1. 买入跨式交易：投资者同时买入看涨期权和看跌期权，适用于预期标的资产价格将大幅波动但不确定方向的情况。优点是可以在价格大幅波动时获利，缺点是如果价格变化不大，可能会导致亏损。
2. 卖出跨式交易：投资者同时卖出看涨期权和看跌期权，适用于预期标的资产价格将保持稳定的情况。优点是可以在价格变化不大时获利，缺点是如果价格大幅波动，可能会导致巨大亏损。
具体案例：
1. 案例一：假设某股票当前价格为 100 元，投资者预期该股票价格将大幅波动，但不确定方向。投资者可以同时买入执行价格为 100 元的看涨期权和看跌期权。如果股票价格在到期日时涨到 150 元或跌到 50 元，投资者都可以通过期权获利。
2. 案例二：假设某股票当前价格为 100 元，投资者预期该股票价格将保持稳定。投资者可以同时卖出执行价格为 100 元的看涨期权和看跌期权。如果股票价格在到期日时仍然接近 100 元，投资者可以赚取期权费。
常见问题：
1. 问：跨式交易的主要风险是什么？
答：主要风险在于标的资产价格变化不大，导致期权费损失。
2. 问：跨式交易适合所有投资者吗？
答：不适合。跨式交易适合有一定期权交易经验的投资者，尤其是能够承受较高风险的投资者。
