倖存者偏差
倖存者偏差是指倾向于将市场上现存的股票或基金的表现视为具有代表性的综合样本，而忽视那些已经倒闭的股票或基金。倖存者偏差可能导致对历史业绩和基金或市场指数的一般属性过高估计。倖存者偏差风险是指基于公布的投资基金回报数据而做出错误投资决策的机会。
倖存者偏差
定义：倖存者偏差是指倾向于将市场上现存的股票或基金的表现视为具有代表性的综合样本，而忽视那些已经倒闭的股票或基金。这种偏差可能导致对历史业绩和基金或市场指数的一般属性过高估计。倖存者偏差风险是指基于公布的投资基金回报数据而做出错误投资决策的机会。
起源：
倖存者偏差的概念最早可以追溯到第二次世界大战期间。当时，统计学家亚伯拉罕·瓦尔德（Abraham Wald）研究了返回基地的战斗机上的弹孔分布，建议加强那些没有弹孔的部位，因为那些被击中的部位的飞机已经坠毁，无法返回。这一研究揭示了倖存者偏差的基本原理。
类别与特点：
倖存者偏差主要分为两类：一是股票市场中的倖存者偏差，二是基金市场中的倖存者偏差。股票市场中的倖存者偏差指的是只考虑现存股票的表现，而忽略了那些已经退市的股票。基金市场中的倖存者偏差则是只考虑现存基金的表现，而忽略了那些已经关闭或合并的基金。两者的共同特点是都可能导致对市场表现的过高估计。
具体案例：
案例一：假设某投资者在 2000 年投资了一组科技股，并在 2020 年回顾其投资表现。如果他只考虑那些在 2020 年仍然存在的科技公司（如苹果、微软），而忽略了那些已经倒闭的公司（如 Pets.com），那么他的投资回报率可能被高估。
案例二：某基金公司在宣传其基金的历史业绩时，只展示了那些表现优异且仍在运营的基金，而忽略了那些已经关闭或合并的基金。这种做法可能误导投资者，使他们认为该公司的基金整体表现优异。
常见问题：
问：如何避免倖存者偏差？
答：投资者可以通过考虑所有相关数据，包括那些已经倒闭或退市的股票和基金，来避免倖存者偏差。此外，使用更全面的市场指数和数据源也有助于减少这种偏差。
问：倖存者偏差对投资决策有何影响？
答：倖存者偏差可能导致投资者高估市场或基金的历史表现，从而做出不准确的投资决策，增加投资风险。
