标的定价过低
标的定价过低是指将首次公开发行 (IPO) 的股票定价低于其在股票市场的真实价值。当一只新股在交易的第一天收盘价高于设定的 IPO 价格时，该股票被认为是标的定价过低。标的定价过低是短暂的，因为投资者的需求将推动价格上涨到其市场价值。
标的定价过低
定义
标的定价过低是指将首次公开发行（IPO）的股票定价低于其在股票市场的真实价值。当一只新股在交易的第一天收盘价高于设定的 IPO 价格时，该股票被认为是标的定价过低。标的定价过低是短暂的，因为投资者的需求将推动价格上涨到其市场价值。
起源
标的定价过低的现象可以追溯到股票市场的早期阶段。随着 IPO 市场的发展，投资银行和承销商在定价新股时往往会保守，以确保成功发行并吸引投资者。这种保守的定价策略导致了标的定价过低的现象。
类别与特点
标的定价过低可以分为以下几类：
- 系统性定价过低：这是由于市场机制和定价模型的固有缺陷导致的普遍现象。
- 非系统性定价过低：这是由于特定公司或行业的特殊情况导致的，如市场对该公司的前景预期过低。
特点包括：
- 短期内股价迅速上涨。
- 投资者对新股的需求旺盛。
- 公司可能错失筹集更多资金的机会。
具体案例
案例一：阿里巴巴集团（Alibaba Group）
阿里巴巴在 2014 年进行 IPO 时，发行价为 68 美元，但在首日收盘时股价上涨至 93.89 美元，涨幅达 38%。这表明阿里巴巴的 IPO 定价过低，市场对其股票的需求远超预期。
案例二：Facebook
Facebook 在 2012 年进行 IPO 时，发行价为 38 美元，但在首日收盘时股价仅为 38.23 美元，几乎没有上涨。这表明 Facebook 的 IPO 定价相对准确，没有明显的定价过低现象。
常见问题
为什么会出现标的定价过低？
主要原因包括承销商的保守定价策略、市场对新股的需求预期不足以及定价模型的局限性。
标的定价过低对公司有何影响？
公司可能会错失筹集更多资金的机会，但同时也能确保 IPO 的成功发行，减少发行失败的风险。
