可变利息可续期票据
可变利息可续期票据（VCR）是一种具有定期重置可变票息的可再生固定收益证券。可再生债券是一种具有每周到期的债务证券，该证券的本金会在每周到期时自动重新投资于新的利率。
定义：可变利息可续期票据（Variable Rate Demand Note，简称 VCR）是一种具有定期重置可变票息的可再生固定收益证券。它的特点是每周到期，且本金会在每周到期时自动重新投资于新的利率。
起源：可变利息可续期票据起源于 20 世纪 70 年代的美国，当时金融市场对灵活性和流动性需求增加。为了满足投资者对短期投资工具的需求，金融机构推出了这种具有定期重置利率的债务工具。
类别与特点：可变利息可续期票据主要分为两类：政府发行的和企业发行的。政府发行的 VCR 通常由市政当局或其他政府机构发行，具有较高的信用评级和较低的风险。企业发行的 VCR 则由公司发行，风险相对较高，但收益也可能更高。VCR 的主要特点包括：1. 利率定期重置，通常每周一次；2. 高流动性，投资者可以在每周到期时选择赎回或继续投资；3. 风险和收益因发行主体不同而异。
具体案例：案例一：某市政当局发行了一种 VCR，利率每周重置一次。投资者 A 购买了该 VCR，每周到期时，市政当局根据市场利率重置票息，投资者 A 可以选择继续持有或赎回本金。案例二：某公司发行了一种 VCR，利率同样每周重置。投资者 B 购买后，由于市场利率上升，票息也随之增加，投资者 B 决定继续持有以获取更高收益。
常见问题：1. 投资者如何确定每周的利率？每周的利率通常由发行主体根据市场利率和其他经济因素确定，并在每周到期前公布。2. VCR 的风险有哪些？主要风险包括利率风险和信用风险。利率风险是指市场利率波动可能影响票息收益，信用风险是指发行主体可能无法按时支付利息或本金。
