理解市场 | 2024 年美股为何有望上涨 30%？

华尔街最大多头之一、前摩根大通首席股票策略师 Tom Lee 认为，标普 500 指数明年最高可能上涨 30%，并预计通胀会下降，美联储可能会降息。

Lee 的基本预测是，标普 500 指数将在今年年底触及 5200 点，比目前的水平上涨 9%。

他的预测主要基于美联储预期的降息和通胀 “像石头一样” 下降，正如他之前预测的那样。这些因素应该会让股市在 2024 年走高。

Lee 在上周的一次采访中表示：“消费者将意识到价格上涨的速度正在放缓。” 他补充说，明年通胀率降至 2% 将是一个 “非常明显” 的可能性。

他还表示，标普 500 指数在 2024 年实现两位数涨幅的可能性超过 50%，尽管去年的涨幅类似。这一预测是基于股票和国债收益率之间长达一个世纪的趋势。

Lee 说，自 1900 年以来，当 10 年期美国国债收益率徘徊在 3%-4% 之间时，股市的回报率经常能够达到两位数。

他说，当美国国债收益率徘徊在这个区间时，有 65% 的时间标普 500 指数的市盈率超过 18 倍，50% 的时候市盈率超过 20 倍。

过去几周，由于投资者对美联储降息的预期不断增强，美国国债收益率已跌至这一黄金区间内。他说，虽然 5200 点的目标位是在股票市盈率保持不变的前提下设定的，但如果标普 500 指数的市盈率达到 20 倍，则意味着今年股市将上涨 30%，前提是企业盈利将增长 10% 左右。

Lee 对 2023 年美股走势的预测已被证明非常准确，他在去年年初预测标普 500 指数将上涨逾 20%，到年底达到 4750 点左右。事实上，该指数去年最后一个交易日收于 4769 点，跟 Lee 的目标位相差不到 1%。