连续八年上涨！印度股市火热，总市值超越香港

本文综合自 Long Port、第一财经、界面等。

不到三年时间，印度交易所上市公司市值增加 1 万亿美元。

去年 12 月 6 日，印度股市市值首次突破 4 万亿美元，仅次于美国、中国和日本。

今年 1 月 23 日，印度股市总体市值超过香港，成为全球第四大股票市场。

印度交易所上市股票的总价值达到 4.33 万亿美元，而香港交易所上市股票的市值为 4.29 万亿美元。

再创新高的印度主要基准股指 NSE Nifty 50 指数最近一年涨幅超 23%，创下史上首次连续八年上涨。

而印度另一基准股指——印度基准标普 BSE Sensex 指数同样创下历史新高。

印度 BSE Sensex 指数在 2007 年全球大牛市高位是 20000 点左右，现在 72000 多点，涨幅超过两倍；

美股纳斯达克指数在 2007 年高位是 2680 点，目前是 15000 多点，涨幅超过 4.5 倍；

而 A 股上证指数 2007 年高位是 6124 点，目前低于 3000 点。

为何连续创新高？

摩根大通策略师巴特拉（Rajiv Batra）在研报中分析称：“我们认为，推动印度股市走高的近期因素包括强劲的经济数据、企业盈利数据、油价下跌和强劲的国内资金流。”

印度经济强劲增长

印度去年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长 7.6%，位居全球十大经济体之首，前三个季度的增速分别为 6.1%、7.8% 和 7.6%。

一众华尔街投行纷纷调升了对印度的经济增速预测。巴克莱、花旗预测，在截至明年 3 月的 2023~2024 财年内，印度经济将增长 6.7%，高于此前两家分别预测的 6.3% 和 6.2%。摩根士丹利也将印度 2024 财年的 GDP 增长预测从 6.4% 上调至 6.9%。

标准普尔全球评级将印度 2023-24 财年 GDP 增长率预测从 6% 上调至 6.4%，同时将 2024-25 财年印度 GDP 增长预测下调 50 个基点至 6.4%。对于 2025-26 财年，该机构将印度 GDP 增长预测维持在 6.9% 不变。

高盛上月也将印度股市评级上调至增持，称其具有 “该地区最好的结构性增长前景”。野村控股在最新的亚洲 - 日本战略报告中维持了对印度股市的增持建议。

数据显示，2023 年，海外资金向印度股市投入了超过 210 亿美元，印度国内资金也向印度股市投入 200 多亿美元。而 2022 年，海外投资者净购买额达到创纪录的 170 亿美元。

有哪些风险？

不过，火热的行情也令一些分析师警示该市场估值过高、交易拥挤的风险。标普 BSE Sensex 指数目前的远期收益预期为 20 倍，略高于五年平均水平，也高于全球股市的 16 倍。股市波动性近期也与股指同步攀升。

同时，数据统计显示，印度投资者账户数量已从 2019 年 12 月的 393 万个激增至 2023 年 10 月底的 1323 万个。散户的大量涌入也可能给市场监管带来挑战。印度证券交易委员会前主席蒂亚吉（Ajay Tyagi）称：“金融知识有限的散户投资者希望能够轻松赚钱，然而市场存在泡沫”。

此外，来自大选结果的风险也并未完全消除。投行杰富瑞（Jefferies LLC）的全球股票策略主管 Chris Wood 称，印度 2024 年大选仍是一个重大风险，如果执政的 BJP 遭遇 2004 年时那样的意外失利，预计印度股市将会出现 25% 甚至更大规模的回调。他补充称，如若 BJP 选举失利，虽然现任政府一系列激进的改革项目不会被取消，但 “会有很大的调整”。2004 年 5 月，当时执政的全国民主联盟在大选中失败，三度出任总理的印度人民党创始人瓦杰帕伊（Atal Bihari Vajpayee）递交了辞呈，印度股市两天内暴跌约 20%。

针对印度市场的 EFT

目前，在港股和美股市场，有较多针对印度市场的 ETF。