现在是购买 SoFi Technologies 的好时机吗？

金融科技公司和數字銀行 SoFi Technologies(SOFI 1.07%) 一直運氣不佳。股價暴跌，接近 52 周最低點，較歷史最高點下跌了 75%。股票在短期內可能會上漲或下跌，但通常會隨着基礎業務方向而變化。

那麼，SoFi 的業務基本面是否表明它最終會成為贏家，還是投資者應該避開這個麻煩的名字？

我深入研究了這家公司，發現了一些有助於解釋股價下跌原因以及為什麼情況可能很快會好轉的內容。以下是我發現的使 SoFi 成為今天潛在購買對象的原因。

從顯而易見的開始

SoFi 主要是一家數字銀行，儘管它也經營一家通過 Galileo 和 Technysis 提供基礎設施服務的金融科技部門。該公司最初從學生貸款開始，但已建立了一個多元化的銀行平台，通過其智能手機應用提供一系列金融產品和服務。SoFi 沒有實體分支機構。該應用程序方便實用，並提供了一種低成本的交叉銷售方式。

SoFi 業務最顯而易見的成功在於它似乎與用户產生了共鳴。SoFi 展示了持續強勁的會員增長，從 2020 年初的 100 多萬會員增長到短短四年內的 810 萬以上。此外，根據近 35 萬條評論，在 iOS 商店中，SoFi 的應用獲得了 4.8 星（滿分 5 星）。鑑於評級和增長，很明顯 SoFi 為用户提供了優質產品。

SoFi 股價為何下跌？

SoFi 的多個部分使得評估股票可能有些棘手。然而，迄今為止，股價表現不佳似乎有一個解釋。簡而言之，公司的財務狀況無法證明其上市時的估值。在 2021 年夏季，SoFi 的交易價格在其賬面價值的 4 到 6 倍之間，對於一家銀行股來説是一個非常昂貴的倍數（該公司於 2022 年 1 月獲得了特許經營權）。

正如你可能知道的，成長股泡沫在 2022 年初破裂。投機性股票的估值暴跌。那麼，為什麼 SoFi 沒有像其他股票一樣重新站起來，尤其是考慮到其巨大的增長？

簡而言之，SoFi 在 2022 年和 2023 年大部分時間內並沒有實質性地增加每股賬面價值，事實上，它還有所下降。

在 2022 年和 2023 年，SoFi 大幅增加了股份數量，這超過了公司在總賬面價值上的增長：

YCharts 提供的 SOFI 有形賬面價值（季度）數據

SoFi 可能在多個方面都在增長，但並非每股賬面價值。對於一家銀行來説，這是投資者沒有忽視的致命錯誤。

現在是購買的時機

對投資者來説，極好的消息是局勢迅速轉變。每股賬面價值已經開始實質性增長。這始於 2023 年底，並正在加速發展：

YCharts 提供的 SOFI 有形賬面價值（每股）數據

與此同時，不斷增長的賬面價值和下跌的股價終於使 SoFi 成為比 摩根大通 等成熟藍籌銀行更便宜的股票，後者目前的交易價格約為其賬面價值的 2.3 倍。

對於一家尚未被證明的銀行來説，以折扣價交易相對於全球最著名的金融機構是公平的。幸運的是，SoFi 不需要更高的估值來實現出色的回報。假設 SoFi 的每股賬面價值繼續上升，投資者很容易實現這種增長作為投資回報。

對於 SoFi 投資者來説，這段時間很艱難，但這支股票並不值得在過去幾年中獲得的估值。現在問題已得到糾正，SoFi 正在實質性地增加每股賬面價值，投資者可能會享受到未來股價表現，反映了 SoFi 多年來所做的好事情。