Visa 股票自三月份以来已经下跌了 11%。投资者是否应该逢低买入？

Visa(V 0.57%) 股票由於對消費者支出疲弱的擔憂而在過去幾個月下跌。公司最近的收益結果未達到分析師的收入預期，低於預期 2 億美元。

此外，公司在 7 月份看到美國消費支出進一步放緩，導致許多分析師下調了其價格目標。自 3 月以來，股價已下跌 11%，面臨一些短期阻力，但投資者可能有機會在今天購買。原因如下。

所有人都在關注消費者

在 Visa 截至 6 月 30 日的第三季度中，這家支付巨頭髮布了紮實的業績，淨營收同比增長 10%，GAAP 每股收益增長 20%。然而，公司的 89 億美元收入略低於共識估計。

投資者還關注邊際消費者的疲弱。Visa 的業績顯示，支付量增長 7%，略低於去年同期的 9% 增長。導致增長放緩的一個因素是美國消費支出，在第三季度增長了 4.5%，低於上一季度的 5.6% 增長。7 月份，美國消費支出進一步放緩，增長約為 4%。

消費支出趨勢有所放緩，但信號不一。從更大的範圍來看，消費者繼續支出，但取決於消費者，趨勢有所不同。收入較高的消費者羣體表現良好，而收入較低的消費者羣體更為困難。據 Visa 首席財務官 Chris Suh 表示，“高消費者羣體的增長與前幾個季度相比保持穩定；我們看到低消費者羣體略有減少。”

圖片來源：Getty Images。

根據紐約聯邦儲備銀行的一份報告，收入最低的四分之一人羣更有可能達到信用卡額度上限，利率為 12.3%，而最高四分之一人羣只有 5.5%。達到信用卡額度上限的借款人將比其他人更受影響，並且更有可能看到其貸款餘額逾期。

投資者將希望監控這些支出趨勢，如果減速持續下去，可能預示着潛在的經濟衰退。如果消費支出惡化，每次刷卡 Visa 都會收取費用，其收益可能會受到打擊。然而，Visa 管理層對這些趨勢並不太擔憂。Suh 指出，“諸如天氣、促銷購物活動的時間安排和技術故障” 等許多較小因素導致了 7 月份支出的減少。

一個積極因素是 Visa 不承擔與其信用卡相關的債務風險。該公司通過其卡網絡促進支出，與銀行合作推出其卡產品，但不承擔任何信用風險。相反，銀行保留這些貸款，逾期上升將對它們造成更大傷害而不是 Visa。這也是 Visa 比 Capital One 或 American Express 擁有更高估值的重要原因。

Visa 股票可能面臨的另一個潛在阻力是與商家達成的與 2005 年反壟斷集體訴訟有關的和解協議。Visa 和競爭對手 Mastercard 同意以 300 億美元和解該訴訟。然而，一名聯邦法官拒絕了和解協議，這意味着這兩家信用卡公司可能需要做出更多讓步來解決爭端。

Visa 值得購買嗎？

最近的阻力和股票拋售使 Visa 的估值比今年早些時候更為合理。今天，Visa 股票的市銷率為 15.2，市盈率為 27.8，這兩者都略低於其這些指標的 10 年平均水平。根據明年的盈利預期，Visa 的市銷率僅為 12.8 倍，市盈率為 23.4 倍。

V PE Ratio 數據來源：YCharts。

Visa 可能會面臨來自美國消費支出放緩的短期阻力，這是需要密切關注的。然而，在此期間的其他業績是積極的：

• 收入和淨收入增長良好，跨境交易量增長 14%。
• Visa 的全球擴張努力繼續取得成效，隨着與全球多家銀行和金融科技合作伙伴的合作和增值服務的增長。
• 業務繼續表現出強大的網絡效應。
• 其利潤率優秀。
• Visa 處於良好位置，因為全球卡支付市場預計將以每年 8.5% 的複合增長率增長至 2032 年。

隨着其估值下降，現在看起來是購買一些股票的好時機。如果股價進一步下跌，可以增加持股。