伯克希尔哈撒韦会在 2025 年达到万亿美元市值吗？

截至目前，美國上市的五家公司已經加入了萬億美元俱樂部，而 伯克希爾哈撒韋（BRK.A -0.21%）（BRK.B 0.03%）還沒有成為其中之一，至少目前還沒有。截至 8 月 8 日，由沃倫·巴菲特領導的這家企業巨頭的市值為 9260 億美元，排名第六，是第六大上市公司。

在 6 月份達到歷史最高點時，伯克希爾曾經是神秘的萬億美元俱樂部成員，市值約為 1.06 萬億美元。但自那時以來，股價有所回落，主要是受到宏觀經濟擔憂的影響。

考慮到這一點，伯克希爾能否在未來一年左右再次超過萬億美元的市值？以下是一些可能的推動因素，無論是積極的還是消極的，都可能決定其未來走勢。

伯克希爾在 2025 年（或更早）達到 1 萬億美元的原因

伯克希爾哈撒韋的業務主要分為三個部分：經營業務、股票投資組合和現金。因此，讓我們逐一來看看這些。

• 伯克希爾的股票投資組合是最直接的潛在推動因素。目前，其市值為 3040 億美元（佔伯克希爾總市值的 33%），強勁的股票表現可能為伯克希爾的估值增加數十億美元。
• 伯克希爾的現金和短期投資為 2770 億美元，更具變數性。目前，它為公司每年創造約 140 億美元的利息收入，但如果巴菲特及其團隊找到了明智的方式來大量利用這筆資金（例如，一個有吸引力的收購機會），這可能有助於推動股價上漲。
• 經營業務表現良好，第二季度經營收益同比增長 15%。如果公司在 2025 年繼續產生類似增長，這可能成為股票的重要推動因素。

需要注意的潛在阻力

另一方面，有幾個潛在因素可能導致股價保持在萬億美元門檻以下，甚至走低。

一個明顯的例子是經濟衰退。雖然伯克希爾的大部分經營業務相對不受經濟衰退影響（在經濟不景氣時，人們仍然支付電費和汽車保險），但並非所有業務都是如此。經濟衰退可能對伯克希爾股票投資組合中的許多持股產生不利影響。

降低利率也值得一提，因為它們可能是一把雙刃劍。雖然較低的利率可能是伯克希爾許多投資的積極推動因素，但值得注意的是，伯克希爾持有超過 2300 億美元的短期國債，這些國債為伯克希爾提供年化約 5% 的收益。如果到 2025 年底利率下降兩個百分點，這是目前的共識估計，可能會使伯克希爾每年的利息收入減少數十億美元。

還有很多其他因素。但關鍵是有很多事情可能出錯。

結論

沒有人有一顆水晶球可以告訴我們伯克希爾會做什麼，但從數學上講，股價很可能在未來一年左右達到萬億美元的市值。首先，這將需要伯克希爾股價大約上漲 8%，遠低於公司的長期平均水平，甚至低於標普 500 指數的長期平均回報。從這個意義上説，如果伯克希爾僅在 2025 年底達到 1 萬億美元的市值，這將有些令人失望。