索尼股票在股票拆分前是否值得买入？

今年，股票分拆突然成為熱門話題。電子巨頭 索尼集團(SONY -0.16%) 加入了這一行列，與 英偉達 和 Chipotle 等公司一起。

索尼宣佈進行 5 比 1 的前向股票分拆，將於 10 月 1 日生效。雖然這一舉動降低了單股價格，使更多投資者能夠購買，但並不一定意味着索尼股票就是一個買點。

此外，決定是否投資於索尼還涉及一個額外的複雜因素。該公司計劃部分剝離其金融服務業務，即索尼金融集團（SFG）。讓我們深入瞭解索尼，幫助您理清這一切，並決定在股票分拆前是否值得購買股票。

索尼的現狀

索尼起初是一家電子公司，但如今，它專注於娛樂業。截至 2024 年 3 月 31 日結束的 2023 財年，該公司的音樂、電影和視頻遊戲部門約佔銷售額的 60%。

這種收入集中在其企業戰略中起着重要作用。如今的索尼將其娛樂部門視為未來收入增長的來源。該公司將這一戰略稱為"kando"，這是日語"感覺"的意思，因為其目標是通過其產品與客户建立情感聯繫。

這種"kando"方法取得了成功。例如，其最新一代遊戲主機 PlayStation 5 是迄今為止最賺錢的。自 2020 年發佈以來的四年裏，它創造了 100 億美元的營業收入。相比之下，之前的 PlayStation 4 花了七年時間才達到 90 億美元的營業收入。

儘管索尼專注於其娛樂業務，但並不試圖與 Netflix 或其他主要流媒體服務競爭。索尼選擇出售其電影內容，而不是承擔建設流媒體基礎設施的成本。它聲稱是電影行業最大的獨立內容提供商。

除了跳過流媒體戰爭，索尼還於 6 月收購了 Alamo Drafthouse Cinema。這一收購意味着索尼擁有一家電影院連鎖，這是 75 年來一家主要電影公司首次這樣做。

索尼還利用其技術專長來增強其娛樂產品。例如，該公司將其視頻遊戲軟件應用於電影製作，通過在拍攝過程中將背景投影到巨大屏幕上，與演員一起出現。這使電影製作者能夠實時進行調整，如更改攝像機角度，從而減少昂貴的重拍需求。

索尼股票分拆計劃中的複雜因素

該企業經營的唯一與其娛樂重心不符的領域是索尼金融集團。這是與組織其他部門不同類型的業務，專注於銀行業務、人壽保險和其他金融相關產品。這就是為什麼剝離 SFG 是有道理的，使其獲得獨立發展所需的自主性。

沒有 SFG 時，公司的財務狀況看起來更好。截至 2024 年 6 月 30 日結束的第一季度，索尼的銷售額同比增長 12%，達到 2.6 萬億日元（180 億美元），營業收入同比增長 25%，達到 2491 億日元（17.5 億美元）。但包括 SFG 部門後，索尼的營業收入僅同比增長 2%，營業收入同比增長 10%。

SFG 的剝離計劃定於 2025 年 10 月進行，涉及將一些索尼股票交換為新公司的股票。因此，在股票分拆前決定購買索尼股票作為長期投資，意味着評估是否要持有金融服務剝離公司的股份。

持有剝離公司股票的一個好處是作為 passsive income 的來源，因為新公司將支付股息。我在這篇文章中深入探討了持有 SFG 股票的利弊，以幫助您做出決定。

購買還是不購買索尼股票

雖然索尼股價距離其 52 周高點 100.88 美元並不遙遠，但與流媒體競爭對手如 Netflix 和 迪士尼 相比，股價估值看起來很有吸引力。觀察每家公司的市盈率（P/E），這是一種廣泛使用的衡量股票估值的指標，索尼股票看起來被低估。

數據來源：YCharts。

另一個考慮因素是華爾街的看法。華爾街分析師目前的共識是對索尼股票給予"買入"評級，目標股價中位數為 111.16 美元。

綜合考慮這些因素以及其不同的 kando 戰略，索尼看起來是一個長期投資的吸引力選擇。也就是説，持有其金融服務剝離公司的股份是另一回事。有關剝離公司的一些細節尚未公佈，例如股息支付的頻率。

由於股票分拆不會改變股票的市值，而且索尼股價並未遠離其高點，因此在股票分拆前沒有必要急於購買。相反，等待有關剝離公司的更多細節，以便做出明智的決定。與此同時，最好將索尼列入觀察的投資機會清單。