为什么 Spire Global、Planet Labs 和 AST SpaceMobile 的股票今天大涨

火箭實驗室 發佈的強勁財報推動了週三太空股票的上漲。這家小型火箭公司在 2024 年第三季度報告了超過 50% 的銷售增長，並承諾在第四季度基本上將這一增長率_翻倍_。

難怪太空投資者如此興奮？

截至東部時間下午 12:45，Spire Global(SPIR 19.17%) 的股價上漲了 22%，而 AST SpaceMobile(ASTS 21.06%) 的股票上漲了 22.1%，Planet Labs(PL 15.52%) 則以 “僅僅” 14.5% 的漲幅落後。

Planet Labs 和 AST SpaceMobile

AST SpaceMobile 計劃在明天下午發佈自己的財報，Planet Labs 將在 12 月的第一週跟進發布財報。購買這兩隻股票的投資者顯然是受到火箭實驗室財報的啓發，並押注其他太空股票也會有類似的重大消息。

這種希望是否會實現還有待觀察。值得指出的是，這兩家公司在過去一個季度都被認為沒有盈利。但話説回來，火箭實驗室也沒有盈利，而這一事實並沒有減緩它今天的表現。

Spire Global 的重要消息

至於 Spire，情況有些不同。與 AST 和 Planet Labs 一樣，它也即將發佈財報——根據 Yahoo! Finance 的數據，定於 11 月 25 日發佈——對該財報的樂觀情緒，可能也是 Spire 今天上漲的部分原因。

然而，Spire 股價大幅上漲的更大原因是它剛剛宣佈的消息：Spire 已同意將其海洋船舶追蹤業務以 2.41 億美元的價格出售給私人持有的商品數據和分析平台 Kpler。根據 Spire 的説法，這一價格使該業務單位的估值約為過去收入的 5.8 倍。在公告中，Spire 指出，此次出售的收益將使其能夠償還所有債務。

不過，這個消息實際上更好。根據最新報告，Spire 擁有 6400 萬美元的現金，債務約為 1.31 億美元，因此 Spire 從此次出售中獲得的 2.41 億美元足以償還債務，併為 Spire 提供了可觀的現金緩衝，以幫助公司走向盈利。

Spire 出售後的股票將會怎樣？

Spire 表示，它計劃將額外的現金再投資於其剩餘的 “航空、天氣和太空服務” 業務，以及 “現有的美國政府海洋客户組合”。

這一切聽起來都不錯。不過，考慮到交易的價值（2.41 億美元）和市銷率（5.8 倍），我們可以計算出 Spire 在此次交易中大約出售了 4160 萬美元的年收入流——幾乎是其業務的一半。根據 107.2 百萬美元的總歷史收入，這意味着出售後，Spire 每年的收入將僅約為 6560 萬美元。

現在應該買入還是賣出 Spire 股票？

根據最新報告，Spire 的市值為 3.38 億美元，這意味着出售後 Spire 的估值將約為年收入的 5.2 倍——對於一隻平均不盈利的太空股票來説，這有點貴，但與當前的估值相比並不算太離譜，當前的估值實際上差異很大。例如，Planet Labs 的市銷率僅為 3.2 倍，而火箭實驗室的市銷率接近 22 倍，AST SpaceMobile 的市銷率則遠超 1900 倍。

當然，仍然有待觀察的是（1）此次出售是否會順利進行，以及（2）這將對 Spire 的盈利之路產生什麼影響。關於第一個問題，我們不必等太久，因為 Spire 和 Kpler 希望在 2025 年第一季度完成交易。至於第二個問題，大多數分析師並不期待 Spire 在 2027 年之前實現盈利，即使有其海洋業務，且在年收入超過 1.6 億美元之前也不會盈利。

該方程式的收入部分剛剛被推遲了不少。我們只能靜待其後，看看這對 Spire 的盈利前景意味着什麼。