华泰证券： 苹果 Q2 关税影响小于预期 但可持续性存疑

智通財經 APP 獲悉，在隔夜召開的財報電話會上，蘋果 (APPL.US) CEO 蒂姆·庫克指出 4-6 月季度，關税影響 9 億美金 (3.6% 淨利潤)，大部分銷售美國的產品會從印度和越南出貨，進展快於預期，但拒絕評論 7-9 月的影響。華泰證券科技分析師認為，考慮到印度仍然缺乏首發量產能力，如果現在的關税持續，預計 9 月發佈的 iphone 17 仍然初期任然需要從中國發貨，因此對 7-9 月的影響會幾倍於 9 億美金。

庫克預估，關税將導致公司第三財季（4-6 月）將額外增加 9 億美元，約合 65.4 億元人民幣的成本。但拒絕透露是否會漲價，或者是否把成本轉嫁給消費者。華泰證券認為，可以從以下四個方面關注投資機會：

一，買入印度相關產業鏈，享受結構性收益，如 Dixon(當前市盈率約 70 倍)。二，買入股價大幅回調，但短期很難被替代的國內產業鏈，如瑞聲科技。三，買入 A 股上市的台資企業，如工業富聯。四， 關注工銀和宏利印度 ETF、貝萊德 India ETF 等相關基金。