早餐 ｜伊朗袭击后市场未如预期动荡；美股反弹，油价暴跌，亚洲股市上涨

市場概述

伊朗對美報復性襲擊未如預期嚴重，三大美股指盤中 “閃跌” 後走高，標普和納指反彈至一週來高位；能源板塊跌 2.5%、各板塊中獨跌。特斯拉大漲超 8%，創近兩個月最大漲幅。公佈下一代減肥藥臨牀試驗效果令人失望後，歐洲減肥藥巨頭諾和諾德跌超 5%。

美聯儲理事放鴿，美債價格跳漲、收益率一度較日高降逾 10 個基點，盤中創三週新高的美元指數轉跌。日元盤中跌超 1% 至近六週新低，伊朗襲擊美軍基地後一度轉漲。

特朗普喊話降油價後，原油加速下跌，伊朗襲擊美軍基地後，原油跳水，到收盤較日高跌超 10%。黃金盤中轉漲，脱離逾一週低位，伊朗襲擊美軍基地後，回吐漲幅。

亞洲時段，A 股和港股午後集體拉昇，滬指收漲 0.65%，穩定幣概念再爆發，恆科指漲 1%，新消費三寶反彈，商品、國債下跌。

要聞

伊朗襲擊卡塔爾美軍基地、未提打擊能源基礎設施，特朗普感謝伊方 “提前通知” 美國、稱伊回應 “非常軟弱”，原油盤中跳水。特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，將分階段實現；伊朗官員向媒體證實接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方尋求 “幾天內” 結束衝突。

特朗普喊話壓低油價，美能源部長 “響應”：在行動。

上週五沃勒之後又一美聯儲理事放鴿，鮑曼：支持最早 7 月降息，因勞動力市場的風險可能上升。

美國6 月 Markit製造業和製造業 PMI 保持擴張，價格指數創四年來最大漲幅。歐元區6 月服務業 PMI 創今年新低，製造業 PMI 深陷收縮，德法拖後腿。

特斯拉正式推出 Robotaxi，10 輛車在得州奧斯汀上路、配安全員、有限範圍行駛，股價週一大漲超 8%。

德國、意大利被敦促將黃金撤出美國，“壓艙底的資產要握在自己手裏”。

餓了麼、飛豬會師淘天、併入阿里電商中國事業羣，阿里走向大消費平台。阿里雲推出自動駕駛模型訓練推理加速框架，訓練時間可縮短 50%。

市場收報

歐美股市：標普 500 指數收漲 0.96%，報 6025.17 點。道瓊斯工業平均指數收漲 0.89%，報 42581.78 點。納指收漲 0.94%，報 19630.98 點。歐洲 STOXX 600 指數跌 0.28%，報 535.03 點。

A 股：滬指漲 0.65%，報 3381.58 點，深證成指漲 0.43%，報 10048.39 點，創業板指漲 0.39%，報 2017.63 點。

債市：到債市尾盤，美國十年期基準國債收益率約為 4.35%，日內降近 3 個基點；兩年期美債收益率約為 3.86%，日內降近 5 個基點。

商品：WTI 8 月原油期貨收跌 7.22%，報 68.51 美元/桶。布倫特 8 月原油期貨收跌 7.18%，報 71.48 美元/桶。COMEX 8 月黃金期貨收漲 0.27%，報 3395 美元/盎司。倫鋅收漲 2.1%，報 2687 美元/噸；倫鋁收漲 1.5%，報 2588 美元/噸；倫鎳收跌近 1.4%，報 14804 美元/噸。

要聞詳情

全球重磅

伊朗襲擊卡塔爾美軍基地，特朗普感謝伊方 “提前通知” 美國、稱伊回應 “非常軟弱”，原油週一盤中跳水。

• 傳出伊朗導彈襲擊卡塔爾美軍基地的消息前，美駐卡塔爾大使館建議在卡美公民就地避難；美媒爆料：美方告訴中東官員以色列正尋求快速結束以伊衝突，並要求傳達給伊朗；美股午盤時，媒體稱，伊朗移動導彈發射架，可能在為打擊美軍做準備，此消息傳出後，三大美股均曾轉跌，原油短線轉漲。
• 伊朗宣佈襲擊伊拉克和卡塔爾的美軍基地，稱發射 “毀滅性且威力巨大” 導彈襲擊卡塔爾基地、數量和美襲伊核設施炸彈對等，未提打擊能源基礎設施。媒體稱美國提前知道伊朗將打擊卡塔爾基地，特朗普不希望美在中東更多軍事介入，亞市盤初曾漲超 6% 的美油收跌超 7%，美股漲幅擴大。
• 卡塔爾稱，伊朗向在卡塔爾的美軍烏代德基地發射 19 枚導彈，未造成傷亡，當地安全局勢穩定。美國官員稱，美方無人員傷亡報告。特朗普此後感謝伊朗 “提前通知” 襲擊基地，稱因此美方無人受傷，伊方既已回應，希望此後不會再有 “仇恨”，也許伊朗可開始實現和平。

據央視新聞，特朗普於美東時間 23 日 18 時在社交媒體發文，表示以色列和伊朗已完全同意全面停火，並將分階段實現。特朗普稱，雙方停火將於約 6 小時後、即美東時間 24 日零時開始。停火協議涉及兩個 12 小時的停火期，伊朗將啓動首次 12 小時停火，以色列將隨後進行第二次 12 小時停火，24 小時後，戰爭將正式宣佈結束。

• 以媒：以色列告知伊朗以方尋求 “幾天內” 結束衝突。央視稱，伊朗官員向媒體證實，伊朗政府接受由卡塔爾斡旋、美國提出的與以色列停火協議。

伊以衝突極速升級，以軍高強度轟炸德黑蘭，美軍駐敍基地遭襲。據央視新聞，當地時間 23 日，以伊衝突進入第 11 天。在伊朗首都德黑蘭，伊朗紅新月會大樓遭襲，福爾多核設施二次遭襲。當日，以國防軍還襲擊了伊朗西部、東部和中部的 6 個機場，以方稱，以空軍 “使伊朗空軍的作戰能力陷入癱瘓”。此外，以軍戰機當天在兩小時內向德黑蘭的目標投擲了超 100 枚彈藥。

• 伊朗稱首次使用 “卡德爾-H” 多彈頭彈道導彈打擊以色列。
• 伊朗議會國家安全委員會通過，暫停與國際原子能機構合作提案大綱。白宮新聞秘書重申特朗普的説法：美國確信伊朗核設施已徹底摧毀。國際原子能機構（IAEA）總幹事稱，目前沒人能確定伊朗福爾多核設施的地下損壞程度，鑑於離心機對振動極其敏感的特性，預計福爾多 “遭受了非常嚴重的損壞”。
• 伊朗核設施在美軍空襲中受損情況如何？據澎湃新聞，多方初步分析顯示，伊朗福爾道核設施在美軍的空襲中遭受了破壞，但尚無跡象顯示被摧毀。伊朗最高領袖顧問：濃縮鈾材料仍在，“遊戲並未結束”。

超級油輪在霍爾木茲海峽緊急掉頭，市場靜候伊朗回應。RBC Capital Markets 警告，可能需要幾天或幾周的時間才能判斷伊朗真實反應，並不要想當然地認為危險已經過去。無需完全關閉霍爾木茲海峽即可干擾全球石油運輸，伊朗可能對個別油輪或關鍵基礎設施（如富查伊拉港）實施定向打擊。

• 分析師：伊朗封鎖霍爾木茲海峽的概率仍低於 50%。分析認為，雖然霍爾木茲海峽完全關閉的概率仍低於 50%，但明顯高於上週五的水平；更可能出現的情況是伊朗加強對過往船隻的騷擾，通過佈雷和登船檢查等手段延長運輸時間並推高運費。

普京會見伊朗外長，表示願為其提供協助。普京表示，針對伊朗的無端侵略行為既無依據，也無正當理由。普京表示，俄羅斯願意為伊朗人民提供協助。普京強調，俄羅斯與伊朗保持着良好、可靠的夥伴關係。

特朗普喊話壓低油價，美能源部長 “響應”，美油一度較日高跌超 7%。特朗普發帖稱，注意點，把油價壓下來，油價上漲是 “在幫敵人”，並點名美國能源部，要求 “現在就開採”。能源部長髮帖回應 “我們在行動”。

美聯儲理事鮑曼：支持最早 7 月降息，因為勞動力市場的風險可能上升。鮑曼指出，數據顯示，關税和其他政策尚未對經濟造成明顯影響。關税對通脹的影響可能會出現更大的延遲，程度也比最初預期更小，尤其是因為許多企業已提前儲備庫存。貿易和關税談判的持續進展令經濟環境的風險顯著降低。貿易政策的變化對美聯儲偏好的通脹指標可能只有極小的影響。

美國 6 月 Markit製造業和製造業 PMI 保持擴張，價格指數創四年來最大漲幅。美國 6 月 Markit 製造業和服務業都面臨顯著的價格上漲，製造業尤為突出。其中材料採購價格指數大幅上升 5.4 點至 70，創四年來最大漲幅。銷售價格指數也出現類似幅度上漲，反映出企業正將包括進口關税在內的更高成本轉嫁給消費者。

歐元區 6 月服務業 PMI 創今年新低，製造業 PMI 深陷收縮，德法拖後腿。歐元區綜合 PMI 從 5 月份的 52.2 降至 50.8，觸及五個月低點，其中，6 月服務業 PMI 51.3，創下今年以來的新低，製造業為 46.5，延續多個月的收縮態勢。分國別來看，德國表現尤為疲弱，綜合 PMI 降至 49.8，較 5 月的 52.4 大幅下滑；法國經濟意外收縮，大幅降至 45.7。

特斯拉正式推出 “自動駕駛出租車” Robotaxi，10 輛車在得州奧斯汀上路、配安全員、有限範圍行駛，評論吐槽遠不如 Waymo。特斯拉正式推出 “自動駕駛出租車” 服務，目前僅配備 10 輛車，運營時間限制在上午 6 點至午夜 12 點，且只在地理圍欄區域內運行。最重要的是，車輛仍配備安全員和遠程操作員，統一收費 4.20 美元。分析認為，相比已在多地提供完全無人駕駛服務的 Waymo，特斯拉要追趕絕非易事。

• 馬斯克的下一個萬億賽道？瑞銀詳解 Robotaxi 商業模式。瑞銀認為，如果自動駕駛技術成熟並獲得監管放行，到 2040 年，特斯拉在美國的 Robotaxi 網絡有望擴展至 230 萬輛車的規模，年收入或將達到 2030 億美元。公司不僅自主研發 FSD 系統，還擁有整車製造能力和運營平台。這種垂直整合的能力使特斯拉成為目前唯一能將 “車 + 軟件 + 網絡平台” 三者統一打包的企業。

德國、意大利被敦促將黃金撤出美國，“壓艙底的資產要握在自己手裏”！美聯儲獨立性受特朗普干預，地緣政治風險加劇，促使德國和意大利麪臨國內撤回超 2450 億美元黃金儲備的壓力。兩國央行在紐約聯儲的鉅額黃金佔比超三分之一。歐洲納税人協會和部分議員呼籲將黃金運回，確保本國央行擁有絕對控制權。

餓了麼、飛豬會師淘天、併入阿里電商中國事業羣，阿里走向大消費平台。

• 阿里雲推出自動駕駛模型訓練推理加速框架，訓練時間可縮短 50%。

國內宏觀

A 股為什麼短期風險偏好下降？申萬宏源證券認為，主要源於三方面：一是國內經濟支撐力空窗期，“搶出口” 提前走弱，穩增長政策發力需等到 9-10 月；二是海外擾動增加，美債務上限、地緣衝突等構成風險來源；三是強勢行業敍事弱化，AI 深度應用推進偏慢，新消費面臨性價比問題。

啞鈴兩端同時縮圈：怎麼看待？如何應對？興證策略張啓堯團隊認為，近期 “小微盤 + 紅利” 啞鈴策略表現佔優，但兩端同時出現罕見的 “縮圈” 現象，達到歷史極致水平。短期內，微盤股面臨流動性不足的調整風險，銀行股配置性價比仍佳。中期看，啞鈴策略仍具配置價值。隨着中報預告披露臨近，出口鏈、AI 和金融等業績改善方向，或成市場破局關鍵。

國內公司

“寧王” 出手，具身智能 “銀河通用” 新一輪融資來了。銀河通用機器人 23 日宣佈，正式完成由寧德時代領投的 11 億元人民幣新一輪融資。本輪融資匯聚了寧德時代上市公司戰投、溥泉資本、國家開發銀行國開科創、北京機器人產業基金、紀源資本等頂級投資方。銀河通用是國內具身智能賽道的頭部項目之一，與宇樹科技、智元機器人等並列位居國內具身智能賽道的第一梯隊。

海外宏觀

美國出手打擊伊朗，為何全球市場依然淡定？分析人士認為，儘管中東局勢有所升級，但並未構成全球市場的系統性威脅，因此市場仍保持冷靜。投資者普遍預計特朗普政府的軍事幹預將是短暫的，主要目標是威懾而非長期衝突，而伊朗的反制工具也十分 “有限”，預計該國不會採取破壞全球石油供應的行動。

美國 5 月成屋銷售超預期，但仍為 2009 年以來最疲軟的 5 月銷售，房價再新高。美國 5 月成屋銷售總數年化 403 萬户，高於預期的 395 萬户，前值為 400 萬户；5 月成屋銷售環比上漲 0.8%，預期為下跌 1.3%，前值為下跌 0.5%。

海外公司

Circle 火爆之際，幣圈資產 “扎堆上市”，幣圈都看不懂股市的熱情。儘管加密熱潮正迅速轉向股市，但傳統加密投資者對這一現象持懷疑態度，認為這種熱情是由 “傳統支付故事” 而非 “加密故事” 的增長邏輯驅動的，相關公司估值不應持續高於資產本身的價值；他們認為，穩定幣和美元的匯率一比一，其用途有限，可能主要用於交易。

蘋果與歐盟就 App Store 規則展開最後談判，或讓步避免鉅額處罰。報道稱，蘋果預計將在其 “引導” 條款方面做出讓步，該條款此前阻止用户獲取 App Store 以外的優惠信息。若未能在本週四的截止日期前遵守歐盟規定，蘋果將面臨最高達其全球日均收入 5% 的鉅額罰款。討論還觸及了蘋果的 “核心技術費” 的問題。

報道：有美國公司已投產固態電池。美國初創企業 Ion Storage Systems 已開始生產固態電池，向潛在客户發貨測試，包括美國國防部和多家未具名的電子產品製造商，為大規模商業化鋪平了道路。據悉，該固態電池的能量密度比傳統鋰離子電池高出 50%，充電速度更快，且幾乎不存在起火風險。

今日要聞前瞻

美聯儲主席鮑威爾在眾議院發表半年度貨幣政策證詞。

紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事巴爾、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克、波士頓聯儲主席柯林斯講話。

歐洲央行行長拉加德講話。

美國 4 月 S&P/CS 20 座大城市房價指數。

夏季達沃斯論壇舉行，至 6 月 26 日。

北約國家元首和政府首腦於 6 月 24 日至 25 日在海牙舉行峯會，特朗普確認出席。

<全文完>