特斯拉仍在兜售光鲜的未来，而通用汽车则刚刚出货了多达 111% 的电动汽车

尽管今年股价下跌了 12%，特斯拉公司 TSLA 的市盈率仍然高达 189 倍。这不仅仅是高估——简直是 meme 级别的。

特斯拉的估值仍然来自另一个星球

作为对比，微软公司 MSFT 和 亚马逊公司 AMZN 的市盈率分别约为 39 倍和 37 倍（根据 Benzinga Pro 数据），而 丰田汽车公司 TM 和 通用汽车公司 GM 的市盈率仅为 7 倍。特斯拉的定价方式让人感觉它仍在引领一个尚未到来的未来。

在 2020 年，特斯拉的股价飙升近 700%，公司真正主导了电动车叙事，那时这个未来更容易让人相信。但现在形势已经迅速变化。

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竞争不是在悄然逼近——而是在全速前进

周二，通用汽车报告称其电动车销量在第二季度同比激增 111%。当然，这基数较小，但这一增长趋势是不可否认的。

与此同时，特斯拉自身的第二季度汽车销量下降了 14%。在曾经给予特斯拉唯一电动车荣誉的市场中，这一转变显得格外明显。

通用汽车并不是唯一的挑战者。中国汽车制造商正在迅速扩大生产规模并拓展全球市场，提供更具性价比的替代品，技术上也相当可比。特斯拉不再感觉像是垄断者，而是像是被四面包围的领跑者。

媒体炒作还能超越数字吗？

埃隆·马斯克 仍然是埃隆·马斯克——很少有首席执行官能像他一样编织叙事。他曾预告过机器人出租车、人形机器人和完全自动驾驶作为特斯拉的下一个增长引擎。但随着每次销售未达预期，压力越来越大，迫使他交付一些能够证明估值合理的东西——任何东西。

特斯拉周三的财报电话会议可能会再度带来一轮雄心勃勃的承诺。但这一次，随着竞争者的逼近和基本面疲软，即使是 meme 溢价也可能需要现实检验。

目前，特斯拉的交易方式仍然像是 2020 年。然而，电动车的其他世界却已经牢牢进入 2025 年。

TSLA 价格动态： 根据 Benzinga Pro 数据，特斯拉的股价在周三上涨了 0.31%，达到了 333.13 美元。

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