Palantir 暴涨 2400% 后 分析师警告：未来 5 年可能 “白忙一场”

智通财经 APP 获悉，自 2023 年以来，Palantir(PLTR.US) 的股价从 6 美元狂飙至 150 美元，涨幅高达 2400%，创造了投资神话。

如今站在 150 美元的高位，许多投资者都在问：Palantir 还值得买吗？The Motley Fool 分析师警告称，Palantir 股价已被严重高估，投资该股的投资者未来五年可能 “白忙一场”。

业绩加速增长

Palantir 是人工智能 (AI) 热潮的最大受益者之一，其软件已成为政府和商业领域部署人工智能技术的首选之一。Palantir 最初专为政府设计产品，但后来扩展到商业领域，并取得了同样巨大的成功。

Palantir 产品的核心理念是汇集多条数据流，利用人工智能对这些信息进行处理，并将分析结果传达给决策者。这使得决策者能够即时做出明智的决策。Palantir 还提供一些产品，能够将人工智能代理部署到整个企业中，从而实现传统上由人类完成的任务的自动化。

不难看出，这款产品能够在短期内收回成本，因为它提升了业务执行力，同时降低了运营成本。产品组合使得 Palantir 在过去几年里实现了惊人的增长速度，其中第二季度的增速创下记录。

第二季度，Palantir 商业营收同比增长 47%，达到 4.51 亿美元。美国企业采用人工智能的方式与国际企业部署方式存在差异，导致美国业务的增长率大幅高于其他地区。美国商业营收增长同比猛增 93%，这表明如果国际企业以类似的速度部署 Palantir 的技术，可能会带来巨大的增长潜力。海内外的政府业务营收都表现强劲，增长了 49%，达到 5.53 亿美元。

Palantir 显然在业务上取得了成功，并且还有巨大的增长空间，但这一切对公司的股价会产生怎样的影响呢？

过高估值透支未来

任何投资理论都包含两部分：预期增长和当前股价。即便一家公司预计在未来十年每年的营收都能翻一番，但如果买入价格过高，该股票也可能是一笔糟糕的投资。The Motley Fool 分析师 Keithen Drury 认为，Palantir 就属于这种情况，因为其股价贵得令人难以置信。

Palantir 的股票市销率高达 115 倍，预期市盈率高达 244 倍。

很少有公司能达到如此高的估值水平。Palantir 的股价已经反映出大部分的增长潜力。

假设未来 5 年，Palantir 的营收以 50% 的复合年增长率 (CAGR) 持续增长，利润率达到 35%，且股票数量保持不变。这是非常乐观的假设，因为要实现连续五年 50% 的增长率，对于大多数公司而言都是难以达成的壮举。

此外，华尔街分析师预计 Palantir 明年的营收增长率将达到 35%，远低于上述所设定的增长率。Palantir 也经历了股东权益的大幅稀释，其股票数量在过去一年中增长了 4.6%。

但即便我们不考虑这些预测有多么乐观，Palantir 股票仍难以为投资者带来收益。

如果 Palantir 能够实现上述所有目标，其营收将达到 261 亿美元，远高于目前 33 亿美元的总营收。如果利润率为 35%，Palantir 的利润将达到 91 亿美元。以当前市值计算，预期市盈率约为 41 倍，Palantir 的股价目前应该处于这个水平。

因此，Drury 认为 Palantir 的股价在未来五年内将保持不变或下跌。Palantir 目前的估值基于不切实际的预期。Palantir 的股票过于昂贵，限制了其未来的上涨空间。总而言之，Palantir 的股价似乎被严重高估了。