高盛 TMT 大会：华尔街对 AI“热情高涨”

在高盛集团年度科技大会上，人工智能成为绝对的焦点，它不仅点燃了投资者的热情，也清晰地在科技行业内部划出了一条 “有” 与 “无” 的界线。那些处于 AI 基础设施、芯片和核心模型开发前沿的公司正享受着市场的追捧，而其他企业则面临着如何证明其 AI 战略价值的巨大压力。

本周在旧金山举行的为期三天的 “高盛 Communacopia + 科技大会” 上，最引人注目的市场动态并非来自即将到来的 IPO 热潮，而是源自一家成立 48 年的科技巨头。甲骨文（Oracle）公司股价因其未来合同收入预计将飙升 359% 而大涨，其中大部分增长归功于其与 OpenAI 的一项交易。这一事件生动地展示了 AI 对市场估值的直接引爆效应。

会场内的热度分布也印证了这一点。英伟达（Nvidia）和 OpenAI 的演讲环节成为全场最热门的活动，主宴会厅在演讲开始前 20 分钟便已座无虚席，投资者甚至需要占据三个分会场才能容纳。相比之下，即便是 Meta 和 Alphabet（谷歌母公司）的演讲也仅坐满了两个分会场。这种鲜明的对比，直观地反映了当前华尔街资本的关注焦点所在。

对于那些不直接构建 AI 数据中心、制造 AI 芯片或开发 AI 模型的公司而言，大会的气氛则远没有那么乐观。尤其是软件制造商，它们在 AI 方面的进展或不足正受到投资者的严格审视。华尔街传递出的信息十分明确：展示你的 AI 变现能力，否则就可能被市场冷落。

AI 鸿沟：冰火两重天的科技股

此次大会凸显了科技行业内部因 AI 而产生的巨大分化。对于直接参与 AI 浪潮的公司，与会者情绪高涨，而对于其他公司，尤其是传统软件制造商，则弥漫着一种谨慎甚至悲观的氛围。

“我们正处在一个软件公司感到必须迅速改变其叙事的阶段，因为客户提出了这样的要求，” 高盛科技、媒体和电信投资银行部董事总经理 Matt Lucas 表示。这些公司被置于聚光灯下，其 AI 进展受到严格审视。

尽管高盛董事总经理兼软件分析师 Kash Rangan 在台上友好地表示，“AI 不会扼杀软件，实际上它将使软件行业蓬勃发展”，但台下的投资者显然没有分享这份热情。多位投资者表示，他们对软件制造商的问题非常简单直接：客户如何使用你们的 AI 功能？他们是否为此付费，或者即将为此付费？

变现路径：从云服务到约会软件

面对投资者的 “AI 拷问”，一些公司开始给出具体的答案，展示其将 AI 转化为收入的明确路径。

谷歌云业务负责人 Thomas Kurian 的发言吸引了全场目光，他明确表示谷歌 “已经通过 AI 赚了数十亿美元”，并详细介绍了公司如何通过 AI 基础设施和代理产品实现盈利。他展示的几乎每一张幻灯片都被现场观众拍照记录，显示出市场对清晰 AI 变现案例的极度渴望。

其他公司也在努力证明其 AI 价值。客户互动软件制造商 Twilio 在一个闭门会议上讨论了其 AI 代理工具如何通过文本转语音等功能提升收入。该公司发言人称，“截至上一季度，我们过去三年成立的 10 家最大的 AI 初创公司客户，其年化收入都达到了六位数，其中一些已经超过了七位数。”

约会应用 Grindr 的首席执行官 George Arison 则表示，其最新的 AI 功能将通过扫描网站上的所有对话，为付费用户生成一份 “热门潜在对象” 列表，从而推动其高级订阅服务。正如 Matt Lucas 所言：“企业仍在探索 AI 将如何以及以何种速度改变其业务，这在软件公司内部造成了一些战略性紧张。”

数据基建：AI 热潮中的 “卖铲人”

在一片对 AI 变现能力的审视中，有一类公司获得了投资者毫无保留的青睐，那就是数据库公司。Databricks、Snowflake 和 MongoDB 等企业在会场上享受了 “众星捧月” 般的待遇。

它们在 AI 生态系统中的角色清晰而关键：为 AI 基础设施提供支持，对 AI 产生的海量数据进行分类、查询和分析。作为 AI 淘金热中的 “卖铲人”，它们的价值得到了市场的充分认可。

资本市场的表现也印证了这一点。今年以来，Snowflake 的股价上涨了 43%，MongoDB 的股价上涨了 37%。与此同时，Databricks 最近刚刚完成一轮 10 亿美元的融资，并披露其 AI 产品的年化收入已超过 10 亿美元。投资者对这些数据基础设施公司的追捧，反映出在 AI 时代，数据处理能力被视为最核心的资产之一。