摩根士丹利邢自强：美国 “天才法案” 的核心目的是维持美元的主导地位 长期看空美元

智通財經
2025.09.25 13:33
摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強指出：“美國推出的 ‘天才法案’，本質上反映了美國想讓支付基礎設施數字化階段依然維持美元的主導。” 邢自強認為，短期來看美元穩定幣法案可能進一步強化美元國際地位，但這反而可能進一步暴露全球支付體系過於依賴美元的單點風險。邢自強分析，美聯儲已開啓降息週期，預計到明年上半年累計降息幅度 125 個基點，利率將降至 3% 左右。與此同時，美國通脹因勞動力短缺和進口價格上漲可能保持高位，導致實際利率較快下降。邢自強表示，我們長期看空美元。“當美國實際利率下降時，其與其他主要經濟體的利差將會縮小，甚至可能低於這些經濟體的利率。這將可能削弱全球資本對美元和美債的需求，導致美元貶值，並加劇美債市場的波動性”，邢自強解釋道。
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