现货黄金强势突破 4100 美元 华尔街大行罕见大幅上调目标价至 5000！

現貨黃金週一強勢突破 4100 美元/盎司關口，日內大漲逾 90 美元，漲幅超過 2%，續創歷史新高。今年以來，金價累計上漲近 1500 美元，年內漲幅超過 56%，成為全球金融市場最亮眼的資產之一。

智通財經 APP 獲悉，美國銀行最新發布報告，罕見大幅上調對貴金屬的中期預期，將 2026 年黃金目標價上調至 5000 美元/盎司，白銀目標價上調至 65 美元/盎司。報告指出，受 “供應緊張、政策不確定性與投資需求飆升” 三重因素推動，金銀價格仍具持續上行空間。

美國銀行大宗商品研究主管 Michael Widmer 表示，儘管短期內可能受到美聯儲鷹派立場或貿易政策波動影響，在特朗普政府財政失衡與宏觀結構轉向的背景下，黃金依舊是投資者首選的避險資產。

報告預測，若 2026 年黃金投資需求增加 14%，金價可能升至 5000 美元以上。數據顯示，全球黃金 ETF 資金流入創紀錄激增，9 月 SPDR Gold Shares(GLD.US) 與 iShares Gold Trust(IAU.US) 淨流入總額高達 140 億美元，同比暴增 880%。目前，黃金投資需求已佔全球股債市場的 5% 以上，而兩年前這一比例僅為 2.8%。

Widmer 指出：“白宮的非傳統財政政策路徑，包括擴大赤字、加速債務上升、試圖縮減經常賬户赤字以及在通脹仍維持 3% 左右的情況下推動降息，整體上將持續支撐金價上行。”

該行同時指出，若 ETF 資金流繼續增長 28%，金價 “甚至有望觸及 6000 美元”，但承認這一水平 “挑戰極高”。

報告亦強調，白銀市場的多重結構性因素將導致供應持續緊張。儘管美國銀行預計 2026 年全球白銀總需求將下降 11%，主要源於太陽能光伏行業銀用量減少，但由於礦產供給跟不上需求，市場將連續第五年處於供應赤字。

技術進步亦加劇結構變化。報告稱，太陽能產業正從高耗銀的 PERC 組件轉向 TopCon 組件，單位用銀量下降。而中國為了趕上政策補貼節奏，2025 年加速光伏裝機建設，提前消耗部分需求。

更值得關注的是實物白銀市場的 “極度緊張”。美國銀行指出，“由於此前預期關税將出台，大量白銀被轉移至紐約，導致倫敦市場庫存驟減，租賃利率飆升，市場運作明顯受阻。” 上週倫敦白銀租賃利率急升，顯示實物供應趨緊。

美國銀行預計，短期可能出現價格波動或修正，但整體趨勢依舊向上。“我們認為，儘管短期風險猶存，2026 年黃金與白銀仍有進一步上漲空間，平均價料分別為 4400 美元/盎司與 56.25 美元/盎司，最高可達 5000 美元和 65 美元。”