苹果股价今年首创新高！iPhone 17 热卖引爆换机潮

蘋果公司股價週一創下 2025 年以來首個歷史新高，此前 Loop Capital 將其評級從 “持有” 上調至 “買入”，成為最新一家看好 iPhone 需求趨勢的機構。

蘋果股價週一收漲逾 3.9%，收於 262.24 美元，突破自去年 12 月以來的最高紀錄，也讓該公司超越微軟，成為美國市值第二大的企業，僅次於英偉達。

今年上半年，蘋果在標普 500 指數成分股中表現落後，4 月一度累計下跌達 31%。但自那之後，蘋果股價已反彈逾 50%，並於 9 月底終於轉為年內上漲。

新 iPhone 超強需求帶動

媒體稱，近期股價走強主要受最新 iPhone 系列需求超預期帶動，引發外界對期待已久的換機潮的樂觀預期。投資者尤其關心，那些在疫情期間購買新 iPhone、但之後多年未升級的消費者，是否會重新回到蘋果門店購買新機。

蘋果上月推出了 iPhone 17 系列以及更纖薄的新款 iPhone Air。華爾街一直密切關注這些新品發佈，希望判斷它們的市場反應是否能超越往年。華爾街見聞此前文章稱，新款 iPhone 的市場反響超出預期，分析師預測蘋果智能手機收入將在最新財年恢復 4% 的增長，達到 2093 億美元。

而根據研究機構 Counterpoint Research 的最新分析，iPhone 17 系列在中美兩地開售前 10 天的銷量，較 iPhone 16 同期高出 14%。

該機構指出，基礎款 iPhone 17 在中國市場表現突出，而高端機型 iPhone 17 Pro Max 在美國的需求增速最為強勁。美國的無線運營商為吸引高價值用户而推出的補貼政策推動了 Pro Max 銷量，而基礎款 iPhone 17 因價格與性能兼顧，更受普通消費者青睞。

Counterpoint 還指出，新款超薄的 iPhone Air 雖然定位更小眾、熱度不及基礎款 iPhone 17，但其銷量已超過去年被取代的 “Plus” 機型。

分析師紛紛看多

Loop 分析師 Ananda Baruah 在上調蘋果股價的報告中寫道：

“我們正處在蘋果期待已久的換機週期的開端。”

他認為，這反映了 “由產品更新週期與新設計帶動的需求增長”。Baruah 同時將蘋果目標價上調至 315 美元，為華爾街最高預期，意味着相較週一收盤價仍有約 20% 的上行空間。

此前投資者原本期待 iPhone 16 推出後能帶來類似的股價提振，但其備受宣傳的 AI 功能要麼延遲發佈、要麼最終未上線，令市場失望。

不過，除 Loop 之外，越來越多機構開始轉向看多蘋果。Evercore ISI 將蘋果列入 “策略性跑贏大盤名單”，稱 iPhone 需求數據 “顯示這輪換機潮或不同於以往平均水平”。

Melius Research 分析師 Ben Reitzes 則認為蘋果正在 “找回節奏”，並寫道：“蘋果正努力讓批評者閉嘴。” 他提到，中國市場趨勢積極，“新機型整體勢頭強勁”，未來的新品發佈可能繼續充當股價催化劑。

也有分析師持懷疑態度

但也有分析師對 iPhone 17 的早期熱度是否能支撐蘋果當前估值持懷疑態度。蘋果當前市盈率超過 32 倍，顯著高於過去 10 年平均的 22 倍，也高於納斯達克 100 指數平均水平，是 “七巨頭” 中除特斯拉 (Tesla) 外最昂貴的一隻股票。

此外，蘋果在分析師中的人氣仍落後於其他科技巨頭。即便有 Loop 的上調，目前接受彭博追蹤的分析師中，建議買入蘋果的比例仍不足 60%，在 “七巨頭” 中僅高於特斯拉。

Jefferies 分析師 Edison Lee 是僅有的四位對蘋果持 “賣出” 或等同評級的分析師之一，他上週末警告稱，

“iPhone 17 的銷售勢頭仍在降温”。

Lee 本月早些時候剛將蘋果評級下調至 “跑輸大盤”，並表示外界對 “可摺疊 iPhone” 的期待 “被高估”，因為該產品售價可能過高，而且會 “蠶食” Pro Max 機型的銷量。