中欧基金基金经理叶培培：黄金短期交易拥挤，中长期驱动力未发生根本转变
對於當前黃金的盤整行情，中歐資源精選混合基金經理葉培培表示，黃金短期出現情緒過熱的交易擁擠，預計可能存在 10—15% 的回調空間，類似今年 4 月到 8 月的行情。從中長期來看，金價的驅動力未發生根本轉變，我們判斷金價的天花板較高。目前可投資的黃金市值佔股債組合的比例大幅低於 80 年代之前，美元資產再平衡仍有空間。至於黃金價格驅動因子何時逆轉，葉培培認為，關鍵是看美元信用何時走弱。覆盤過去 60 年，黃金與美元信用大致呈現此消彼長態勢。假設未來美國經濟能夠實現長期強勁復甦，使得財政重新達到平衡，比如赤字率下降到 4% 以下，那麼金價大牛市可能會結束。在此之前，她傾向於認為金價仍處於一個震盪上漲通道中。 
