TrendForce：预计 2026 年 DDR5 合约价持续上涨 首季起获利表现将优于 HBM3e
TrendForce 預計，2026 年 DDR5 合約價將持續上漲，主要受強勁 Server 需求推動。隨着 DDR5 價格上揚，預計 2026 年第一季的獲利表現將優於 HBM3e。第四季 DRAM 合約價因雲端供應商擴充數據中心而上漲，漲幅從 8-13% 上修至 18-23%。預計 2026 年 Server 出貨量年增幅將達 4%，整體 DRAM 需求將超出預期，導致供給短缺。
智通財經 APP 獲悉，根據 TrendForce 集邦諮詢最新調查，2025 年第四季 Server DRAM 合約價受惠於全球雲端供應商 (CSP) 擴充數據中心規模，漲勢轉強，並帶動整體 DRAM 價格上揚。展望 2026 年，預估 Server 需求維持強勁，DDR5 合約價或於 2026 全年呈上漲態勢。隨着 DDR5 價格持續走揚縮小與 HBM3e 的價差，2026 年第一季起，DDR5 的獲利表現有望優於 HBM3e。
TrendForce 指，儘管第四季 DRAM 合約價尚未完整開出，供應商先前收到 CSP 加單需求後，調升報價的意願明顯提高。TrendForce 集邦諮詢據此調整第四季一般型 (Conventional DRAM) 價格預估，漲幅從先前的 8-13%，上修至 18-23%，並且很有可能再度上修。
展望 2026 年，預估 Server 整機出貨量年增幅度將擴大至 4% 左右，且因各 CSP 積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，Server 單機 DRAM 搭載容量將隨之提高，推升整體 DRAM 位元需求優於預期，導致供給短缺情況延續。
由於 Server 需求維持強勁，預期 DDR5 合約價於 2026 全年都將呈上漲態勢，尤其以上半年較為顯著。對比當前 2026 年 HBM 議價情況，隨着三大原廠於 HBM3e 競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預計合約價將轉為年減。
TrendForce 集邦諮詢分析，2025 年第二季時，HBM3e 和 DDR5 仍有四倍以上價差，且前者能為供應商帶來較佳的獲利。然隨着 DDR5 價格持續走揚，兩者價差將於 2026 明顯收斂，於 2026 年第一季起，DDR5 的獲利表現將優於 HBM3e。
由於 HBM3e 和 DDR5 產能互相競爭，預期獲利結構翻轉後，供應商可能選擇進一步增加 Server DDR5 供給量，以鞏固其獲利基礎。同時，因 HBM3e 價格漸趨穩定、需求動能仍強，也不排除供應商將爭取提高平均銷售單價 (ASP) 來平衡產品組合獲利。未來原廠在 DDR5 與 HBM 之間的產能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變量。
