手机收入，将有两位数的回暖（高通 FY23Q4 电话会）

高通（QCOM.O）于北京时间2023年11月2日上午的美股盘后发布了 2023 年第四财年报告（截止 2023 年 9 月），电话会要点如下：

一、$ 高通(QCOM.US) 电话会增量信息

1）华为的情况：没有更多的计划向华为出售我们的 4G SoC。华为的贡献非常小；

2）5G 设备方面：这确实是我们的目标市场，我们预计从 23 年到 24 年将出现高个位数到低两位数的增长；

3）下季度预期：我们预计 QTL 的收入为 13 亿至 15 亿美元，息税前利润率为 70% 至 74%，环比增长是由假日季节全球手机销量的增长推动的。在 QCT 中，我们预计收入为 77 亿美元至 83 亿美元，EBT 利润率为 26% 至 28%。按环比计算，我们预计 QCT 手机收入将出现两位数百分比增长，并预计物联网和汽车收入将与去年一致下降。

二、高通电话会原文：

2.1 管理层陈述

在第四财季，我们实现了 non- GAAP 收入 87 亿美元，non-GAAP 每股收益比我们指导的上限高出 2.02 美元。我们芯片组业务的收入为 74 亿美元，反映出更加稳定的 Android 手机环境。

授权业务收入为 13 亿美元。本季度，我们在领先的技术和产品路线图上也取得了重大进展，同时提高了运营效率。我们仍然完全专注于未来的增长和多元化机会。现在让我讨论一下该业务的主要亮点。

随着我们进入生成式人工智能时代，我们看到了前所未有的创新步伐。设备上的 Gen AI 与云中的 Gen AI 并行发展，从而实现全新的用例。它有可能改变我们与设备交互的方式，使用户体验更加自然、直观、相关和个性化，并提高即时性、隐私性和安全性。我们已迅速将高通打造成智能手机、下一代笔记本电脑、XR 和汽车自有设备 Gen AI 领域的领导者，并且我们已做好充分准备从这一机会中受益。

我们预计高性能设备端人工智能将成为未来几年的需求，推动内容、单元或两者兼而有之。我们的 Snapdragon 平台与其竞争对手具有高度差异化。首先，我们显着提高了一流的 NPU、CPU 和 GPU 的 AI 处理性能和能效。其次，我们正在与多个合作伙伴和生态系统合作，使大量基于消费者和生产力的人工智能模型能够在我们的平台上本地运行。

第三，我们使数十亿参数的 Gen AI 模型能够针对多个用例（包括多模式）连续并发运行。例如，在最新的 Snapdragon 8 Gen 3 智能手机平台中，最先进的大型语言模型高达 100 亿个参数，以每秒 20 个令牌的速度运行。在稳定扩散等大视觉模型中，可以在不到一秒的时间内从文本生成图像，并且功耗超低。随着在设备上运行的 Gen AI 变得越来越普遍，我们相信它将在用户体验方面带来最重大的变化之一，类似于从功能手机到智能手机的过渡以及 PC 图形用户界面的引入。

Snapdragon 将在这一转变中发挥重要作用。随着 Snapdragon X Elite 平台的发布，我们在 PC 领域的扩张也达到了一个重要的里程碑。它是对创造极致智能计算体验不懈追求的结果，并奠定了 Snapdragon 在性能和功效方面的行业领导者地位。Snapdragon X Elite 包括我们首次实施的定制 Orion CPU，其多线程 CPU 性能超过了同类中任何 x86 或 ARM 竞争对手。

它还与领先的 x86 CPU 竞争对手的单一交易 CPU 峰值性能相匹配，功耗降低了 70% 此外，我们的优质集成 Adreno GPU 在 ISO 功率下的性能比竞争对手快两倍，或与竞争对手的 PC 峰值性能相匹配（74%）功率较小。Snapdragon X Elite 还配备了我们最新的 Hexagon NPU。Hexagon-NPU 具有 45 个顶级性能，能够在设备上运行具有超过 130 亿个参数的 Gen AI 模型。骁龙 X Elite 在 CPU、GPU 和 NPU 上的 AI 综合性能达到 75 分，为业界最高。

微软正在通过 AI Copilot 重新定义整个 Windows 体验，而 Snapdragon X Elite 就是为了这个机会而重新构建的。我们期待从 2024 年中期开始，领先的 OEM 厂商将推出搭载 Snapdragon X Elite 的 PC。物理和数字空间的融合仍然是高通未来的重要机遇，我们最近推出了 Snapdragon AR1 平台，这是我们的第一个智能眼镜专用平台。AR1 Gen 1 是与 Meta 密切合作开发的，为新款 Ray-Ban Meta 智能眼镜提供支持。

它配备双 ISP 摄像头系统，可拍摄优质照片和视频，以及强大的设备端 AI，可实现图像增强虚拟辅助、实时翻译、视觉搜索等。我们与 Meta 一起开发下一代技术，以创造空间计算的未来。AR1 Gen 1 以及之前发布的 Snapdragon XR Gen 2 证明了这种长期合作伙伴关系的实力。在整个行业中，Snapdragon 仍然是所有领先 VR、MR 和 AR 设计的首选平台。

在网络领域，我们继续成为企业和家庭网络以及宽带网关领域的全球 WiFi 领导者。迄今为止，我们的 WiFi 7 解决方案已在所有类别中赢得了 350 多项设计胜利，受到了广泛关注。我们最近宣布了几项新的合作，包括与美国的 Charter Communications 和英国的 EE 合作，这两家公司都准备向住宅和中小型企业客户推出下一代 WiFi 7 连接。

我们对光纤网关平台的推出感到非常兴奋，该平台为我们的产品组合增添了 10 Gb 无源光网络功能。除了 5G 和 WiFi 7 之外，借助光纤，我们现在已成为下一代宽带解决方案的领导者。此外，我们独特的服务定义 WiFi 技术是我们 WiFi 平台引入的一项标志性功能，可提供从云到设备的统一数据流管理架构。它提供编排、分类、调度和见解，以实现家庭网络的端到端管理和跨设备的实时优化。

在汽车领域，行业的数字化转型不断为车辆带来新的计算、智能和云连接水平。这些趋势正在推动新的用户体验、驾驶辅助、自主性和安全性的进步。随着车辆获得通过无线更新和数字服务不断发展的能力，它们还提供了新的收入机会的潜力。车辆正在成为 Snapdragon 数字底盘中定义的软件，仍然是这一转变的中心。

我们很高兴我们的数字底盘解决方案将为即将推出的凯迪拉克 Escalade IQ 带来先进功能，该车计划于 2024 年投入商业生产。凯迪拉克 Escalade IQ 将配备 Snapdragon Cockpit、Snapdragon Alto 连接和 Snapdragon Ride 平台。此外，我们对与 BMW 的所有车辆以及即将推出的 Neue Klasse 的合作伙伴关系感到自豪。我们还很高兴看到，从 2024 年 E 级轿车开始，Snapdragon 数字驾驶舱和连接解决方​​案现在为全新梅赛德斯 - 奔驰用户体验提供支持。

我们最近扩展了我们的数字底盘产品，推出了两个适用于两轮车和其他车辆类别（例如摩托车、电动自行车、踏板车和全地形车）的新平台。我们的新平台设计赢得了 Gogoro、哈雷戴维森和其他公司的支持并推出，生态系统正在收到积极的反馈，证明他们有能力推进技术开发并为这些车辆带来新的用户体验。最后，我们宣布与 Amazon Web Services 建立新的长期合作关系，使汽车制造商能够将云技术集成到其车辆开发生命周期中。该产品结合了高通云 AI 100 解决方案、我们的 Snapdragon Ride 平台以及 AWS 的广泛服务和功能。

这将推动软件定义移动的未来，并改变车辆的设计和开发方式。在手机领域，我们发布了最新的高端移动平台——Snapdragon 8 Gen 3，它为即将到来的第三代人工智能时代的消费者提供行业领先的性能和非凡的体验。一些关键功能包括使用世界上最智能的人工智能摄像头进行智能捕捉、通过全局照明进行光线追踪的控制台级游戏、工作室品质音频、世界上第一个 XPAN 技术、世界上最快的设备上人工智能中的一流连接在智能手机上处理。我们期待全球 OEM 厂商和智能手机品牌（包括小米、荣耀、OPPO、Vivo、OnePlus、索尼等）推出搭载 Snapdragon 8 Gen 3 的旗舰设备。

此外，我们最近与 Apple 签订了一项协议，为 2024 年、2025 年和 2026 年推出的智能手机提供 Snapdragon 5G 调制解调器射频系统。而且——该协议巩固了我们在 5G 技术和产品方面持续领先的记录。我们为与 Apple 的持续合作关系感到自豪。展望未来，我们的技术路线图从未如此强大，高通增长动力的基本面保持不变，未来几年将面临重大机遇。

FY23Q4 Finance

我们实现了非 GAAP 收入 87 亿美元，每股收益 2.02 美元，高于我们指导的上限。QTL 收入为 13 亿美元，EBT 利润率为 66%，符合我们的预期。

QCT 实现收入 74 亿美元，息税前利润率为 26%，接近我们对手机和汽车收入实力指引的上限。手机收入达到 55 亿美元，比上一季度增长 4%，并且高于预期，这得益于 Android 需求复苏的早期阶段。物联网收入为 14 亿美元，环比下降 7%，其中工业物联网需求疲软。汽车收入环比增长 23%，达到 5.35 亿美元，连续第 12 个季度实现两位数同比增长。

Non-GAAP 运营费用环比下降 1%，至 22 亿美元。在转向指导之前，我将总结我们 23 财年的业绩。尽管宏观环境充满挑战，我们仍实现了 360 亿美元的 non-GAAP 收入和 8.43 美元的每股收益。我们仍然专注于扩大技术领先地位和推动收入多元化的战略重点，同时采取重大措施提高运营效率。

我们继续在汽车领域保持强劲势头，实现创纪录的 19 亿美元收入，同比增长 24%，并朝着 2026 年收入超过 40 亿美元的目标迈进。我们超出了 23 财年的成本行动目标，相对于 22 财年的退出率，非 GAAP 运营费用减少 7%，履行我们在当前运营环境下管理成本结构的承诺。我们的业务继续产生强劲的自由现金流，达到创纪录的 98 亿美元。最后，我们的资产负债表依然强劲，拥有 113 亿美元的现金和有价证券。

FY24Q1 Guidance

我们看到全球 3G、4G、5G 手机需求稳定的早期迹象。我们现在估计，与 22 年相比，23 年手机的销量将下降中高个位数百分比，这比我们之前的预期有所改善。在 2024 年第一财季，我们预计收入为 91 亿美元至 99 亿美元，non-GAAP 每股收益为 2.25 美元至 2.45 美元。

而且，我们预计 QTL 的收入为 13 亿至 15 亿美元，息税前利润率为 70% 至 74%，环比增长是由假日季节全球手机销量的增长推动的。在 QCT 中，我们预计收入为 77 亿美元至 83 亿美元，EBT 利润率为 26% 至 28%。按环比计算，我们预计 QCT 手机收入将出现两位数百分比增长，并预计物联网和汽车收入将与去年一致下降。QCT 手机收入预测包括 Android 渠道库存正常化的好处以及由于我们新发布的 Snapdragon 8 Gen 3 移动平台加速推出旗舰产品而带来的更高需求。

值得注意的是，QCT 手机预测包括中国 OEM 厂商的环比收入增长超过 35%。而且——QCT 物联网收入预测反映了我们之前讨论过的全行业周期性因素，包括需求下降和渠道库存增加。最后，我们预计非公认会计原则运营支出将与第四财季持平。当我们进入 24 财年时，手机需求稳定的早期迹象以及我们在收入流中的强大竞争地位令我们感到鼓舞。

异构移动计算和设备端生成等关键行业趋势为内容增长和扩展到新设备类别奠定了坚实的基础，为高通带来了增长机会。最后，我要感谢我们的员工的辛勤工作和奉献精神，感谢他们继续专注于执行并继续提供行业领先的产品。

2.2 Q&A

Q1：当你展望未来 12 到 18 个月时，投资者应该关注什么，以更多地验证你期望从趋势货币化中获得的胜利或收入，以及投资者真正可以将其视为里程碑的东西？

A1：在技术峰会上，我们宣布了对 Gen AI 的投资结果。设备上的 Gen AI 正在与云并行发展。它将对您如何改变用户体验产生重大影响。

当您发短信时，您编写的每个测试都可以是模型的输入，这可以预测您的行为并带来其他应用程序。我们演示了许多用例。许多其他原始设备制造商正在开发它们。

从大型语言模型到大型视觉模型，有许多不同的模型。第一，高通的独特地位，我们有许多这样的模型在一个平台上本地运行。我们也在为 Snapdragon 创建一个模型。你从 Meta 上看到了微软的公告，我们在 Android 上所做的事情，我们正在做我们的中国合作伙伴。

从长远来看，我们显着提高了设备​​或 NPU 中人工智能处理的处理性能，它将具有硅含量，它将对组合产生影响，并将对所有单元产生影响它。随着用例的开发和 24 年旗舰产品的推出，它可能会开始，但当你展望未来两到三年时，它可能会非常重要。

Q2：当我们考虑四季度之后的季节性因素时，我们应该如何考虑您与三星的市场份额的进展？相对于四季度到明年一季度的典型季节性，这有何影响？

A2：我认为，我们在谨慎的评论中提供的第一个数据点是从第四季度财年到我们的指南，我们看到中国 OEM 厂商的总收入增长了 35%，无论是在中国还是在中国以外。我认为这表明我们的客户处于有利地位，即使面对市场新进入者也是如此。这也是我们稳定市场路线图的一个优势。第二个问题是关于三星的。我们对与三星的合作伙伴关系感到满意。GS 24 即将推出。我们预计将占据多数份额。我们的产品真的很棒。

我们可能拥有公司历史上最好的产品路线图之一，特别是在 Gen AI 处理能力方面。而且产品越来越好。我们很高兴谈论我们使用新的 Oryon CPU 在 PC 上所做的事情。该 CPU 即将进入移动领域。

特别是在 25 年，我认为我们对 Gen AI 的发展抱有更大的期望。因此，随着时间的推移，路线图会变得更好。总体而言，我们对与三星的关系持积极态度。

Q3：如果您能谈谈华为的一些情况以及您如何看待这对中国市场的影响？

A3：我认为我们表明我们没有更多的计划向华为出售我们的 4G SoC。展望未来，我们预计不会有任何意义。我认为华为的贡献非常小。

这就是我提供 35% 数据点的原因，是当华为推出该设备时，我们从客户那里看到的是，我认为我们的客户继续增长安卓端。我们看到我们的客户转向旗舰产品的组合有所改善，这在我们的数字中得到了反映。因此，我认为这不会改变我们与中国 Android 客户的发展轨迹。我认为华为有可能正在升级他们现有的客户群。

有一个数据表明，大约有 1 亿华为前客户拥有使用了四到五年的华为手机，这可能会对 TAM 的增加产生影响。

Q4：您能给我们介绍一下最新情况吗？您从 ISV 生态系统中看到了什么？您认为您的产品在个人电脑市场的哪些部分具有潜在的发展势头？

A4：首先，我们对我们团队所取得的成就感到无比自豪。我认为 Snapdragon X Elite 在任何移动计算设备的这个领域都占据了领导地位。

我们对新 CPU 的性能（包括单线程和多线程性能）感到非常满意。但不仅如此，我认为强调人工智能处理能力很重要。如果你对比一下 NPU 或其他一些 ARM 竞争对手的公告，我们会发现我们在 X Elite 上的 NPU 总性能上有 45 个顶级性能，达到 7500 万。这与 Microsoft 向 Windows AI 未来的转变相一致，特别是 Copilot 的新服务，以及我们与 Microsoft 在设备上与云和 Azure 端点一起在设备 AI 上所做的一切。

我们对此感到兴奋。你应该开始考虑个人电脑业务，就像汽车业务一样。我们专注于下一代 PC，而不是现有 PC，随着这些 Windows 开始转向 Windows AI 以及我们平台的推出，这为我们开始扩大规模创造了机会。具体到你的问题，微软一直非常积极地与我们合作，将许多应用程序本地化到该平台上。

我认为我们在商业应用领域的消费者方面取得了重大进展。您继续看到 Windows 11 中的公告还可以运行每个 x86、32 和 64 位的 Microsoft 模拟。我们还在仿真性能方面取得了重大进步。因此，我认为 Snapdragon X Elite 代表了微软与高通合作的成果，我会在回答结束时说，如果您查看其他计算公司关于拥有基于 ARM 的 PC 处理器的公告，可以验证这一点现在是我们的 TAM。

它将成为高通 TAM 扩展的一部分。

Q5：我们应该如何考虑今年计划的运营支出水平？还有更多需要削减的地方吗？或者你认为今年开局良好后会保持平淡吗？

A5：我们很高兴我们为 23 财年设定的目标是相对 22 财年的减少 5%，而我们的目标是 7%。正如我们继续提到的，我们致力于遵守运营纪律，并且本季度我们确实主动实施了其他行动。

我们管理投资组合的方式实际上是在降低成本的同时，我们希望确保继续在技术领先和多元化。这就是我们试图达到的平衡。展望今年剩余时间，我们再次致力于在前进的过程中维持运营纪律。我认为从运营支出的角度来看，我们处于一个非常好的位置，我们正在正确的领域进行投资，我们将专注于那些规模。

Q6：我们应该如何看待高通每台设备上增加的美元含量或与您今天所销售高端 Snapdragon 相对应的 ASPs 的增长？

A6：我们思考这个问题的方式不是提供具体的美元内容，而是它具有混合改进。它将推动更丰富的高端设备组合。它的 ASP 有所提高，特别是因为 AI 性能的加速，我们还将其与 CPU 和 GPU 的显着进步结合起来。

并且它有机会推动单位，其中有新的升级周期 0 或份额收益。

另一件事要记住的是手机之外的领域，当我们谈论个人电脑机会时，当然，我们的人工智能领导力在那里变得极其重要。然后，在物联网领域，我们认为 Gen AI 将成为未来的一项关键技术。它将扩大我们的潜在市场，并扩大我们在该领域每台设备的收入。所以这对我们来说是一个更广泛的领域，包括带有 ADAS、物联网和 PC 的汽车。

Q7：您能给我们介绍一下第三季度的季节性的一些看跌期权和看跌期权吗？我们如何期待和思考季节性？

A7：我们确实预计第一季度和第四季度将是今年最强劲的季度。如您所知，第三季度通常是较低的季度，因为我们没有在该季度发布旗舰手机。

但当你退后一步看看我们进入 24 财年时，我们对全球手机市场稳定的早期迹象感到非常高兴。因此，随着 Android 渠道库存的稳定和正常化，我们持谨慎乐观的态度。这一年我们正处于强劲的发展轨道上。

Q8：我想问一下苹果新协议的情况。我们应该如何思考 24 年的情况以及 24 年和 25 年的发布情况。我们是否假设您已经获得了接近 100% 的大多数单元，然后在 26 年发布时为了建模目的而下降到 20%？

A8：您应该考虑新协议，而不必考虑具体细节，该框架与之前的协议非常一致。它涵盖了三次发布，即 24 年发布、25 年发布和 26 年发布。这个框架与我们之前的框架是一致的。

出于财务规划的目的，我们正在采取与上次协议相同的方法，这就是你去年提到的 20%，我们正在计划好像我们将获得 20% 的份额。但如果我们得到的不止于此，这对我们的计划来说将是有利的。

Q9：我想深入了解汽车和物联网方面的内容。

A9：汽车和物联网领域从三季度到四季度的逐年趋势将与去年保持一致。因此，如果你看看去年，我认为汽车行业下降了 1% 或 2%。因此，我们实际上指导汽车行业下降 1% 或 2% 或持平。

显然，我们在三季度的表现非常强劲。我们的业务牵引力继续加速。产品路线图很棒。正如克里斯蒂亚诺在他准备好的讲话中概述的那样，与客户的关系也非常牢固。

因此，我们继续保持乐观态度，并且正在顺利执行我们设定的长期财务目标。从物联网的角度来看，同样的指导与去年一致，即我们在三季度和四季度之间看到的趋势。事实上，当你考虑物联网时，我们会看到一些与行业其他参与者相同的因素，一些需求疲软加上渠道库存。展望未来，我们认为第一季度是物联网今年的底部。

我们期望从那时起加强。特别是当我们进入本财年下半年时，随着环境正常化，而且我们的产品的吸引力也越来越强，我们认为我们的物联网下半年将会强劲。

Q10：想询问毛利率方面的后续情况。看起来它在手机之外的设备端开辟了新的 TAM，可能会增加手机端的 TAM 内容。这对毛利率的上升幅度是否大致相同？当我们将所有这些转化为盈利能力时，看跌期权和看跌期权到底是什么？

A10：从短期角度来看，我们在三季度的表现非常好，我们正在为四季度提供指导。我认为你的问题更多的是当我们进入这些新领域时扩大毛利率的长期机会。我们绝对同意，我认为随着我们在外部手机领域的扩展，特别是在汽车和物联网领域，我们有机会扩大利润率。

随着我们在汽车等市场以及物联网的某些领域（如个人电脑、XR）扩大规模。它们也有机会为我们带来运营利润效率，因为我们的 R&F 杠杆率很高，特别是在计算和连接部分。

因此，我们的规模越大，我们的利润率可能就会继续增加。我想对你们的物联网做一个简短的评论。您应该关注 RRT 动态，并非所有物联网都是一样的。我认为我们的物联网中有很多东西。

因此，现有业务会受到一些库存动态的影响，但那里也存在新的增长机会。其中之一——我要提醒大家，PC 就在那里，这可能会在 25 财年发挥重要作用，如果你考虑到 24 年下半年推出的 X Elite 设备，你就会发现 XR，它仍处于该机会的早期阶段。它有网络。我们有纤维。

因此，我认为我们现在的定位是通过光纤和 5G 扩展网络，而 WiFi 7 是积极的。接下来，它仍然有机会通过物联网将处理转移到边缘。因此，我们将——这些业务较少受到我们目前在现有业务中看到的一些周期性动态的影响。

Q11：你们如何看待下一财年的全球手机销量？另外，考虑到你们在这里推出的新产品，随着我们下一财年的进展，我们应该如何看待高通 ASPs？

A11：我们已经看到手机市场（包括中国）稳定的早期迹象。对于 2023，我们现在预计与 2022 相比，中高个位数，这比我们之前的情况有所改进。展望 24 年，近期的需求稳定显然为我们进入这一年提供了积极的准备。

因此，我们对 2024 的结果持谨慎乐观的态度。但特别是在 5G 设备方面，这确实是我们的目标市场，我们预计从 23 年到 24 年将出现高个位数到低两位数的增长。这就是我们所追求的市场，我们认为明年会有增长机会。从 ASP 角度来看，由于我们之前在电话会议中讨论过的所有因素，芯片的功能变得越来越强大，尤其是 Gen AI，我们认为我们处于良好的轨道上，可以继续扩大我们的 ASP，与过去三年保持一致趋势。

因此，如果您看看我们过去三年的趋势，我们每年都会在任何级别的芯片组上增加约 10%。我们认为，展望未来，我们有机会做到这一点。

Q12：欧盟委员会提议围绕标准必要专利进行监管，这可能会降低这些专利的价值。您认为风险有多严重？其他地区还有其他有意义的进展吗？

A12：实际上，这项拟议法规有多个部分，从希望提高标准必要专利的透明度和所有权以及标准必要专利的重要性，到与预法律程序和其他会影响许可和诉诸法庭程序的法规相关的其他问题。欧盟目前正处于他们所谓的 “三方对话” 进程中。议会需要一段时间才能获得通过，成员国将发表意见。委员会也将发表意见。

欧洲专利局实际上反对该法规的部分内容。当然，爱立信和诺基亚也参与其中。因此，这将是一个相当混乱的立法过程，需要数年时间才能理清。其他司法管辖区也正在效仿。

我们正在美国关注这一情况。我认为，美国专利商标局对此产生了一定程度的负面影响，中国也正在关注这一情况。因此，这将在几年内发挥作用。

不同司法管辖区开展各种不同的标准必要专利相关政策举措并不罕见。

Q13：随着您在中国业务中看到的增长，您认为其中有多少与库存正常化有关，而不是与实际更多的终端市场单位有关？那么，这对于 QTL 来说意味着什么呢？QTL 也因为手机市场的下滑而受到一定程度的低迷。当我们进入明年时，我们应该对此有何期待？

A13: 我们对手机市场的看法是，我们已经看到了市场的稳定，并且我们正在预测未来，尤其是四季度和 QTL 的指南，作为稳定市场所代表的东西。因此，我们指导的中点为 14 亿美元，环比增长 11%。

就 QCT 的收入增长在库存和市场之间的细分而言，显然，要超过一个季度是有点困难的。但我们确实认为库存是其中的一个重要组成部分，而且市场确实正在稳定，除了我们的市场份额地位和随着新芯片的内容增加而带来的收入增长之外，库存确实推动了大部分的改善。

Q14：我的问题实际上是关于 24 财年 Android 智能手机的前景。仅看 24 财年，您能否为我们提供一个框架，说明高通是否可以在 24 财年增加 Android 手机销量？

A14：我们目前不提供全年指导。我们为您提供了第一季度的指导，我也为您提供了我们预计今年整个公司将如何发展的概述。我认为这些建议应该能让您了解我们对这一年的看法。

Q15：就您 24 财年的运营支出计划而言，我们看到 23 财年的销售额下降，营业利润在 23 财年大幅下降。您如何看待 24 财年的运营支出？仅仅考虑到这里的看跌期权和收益，我们如何看待明年的支出计划？

A15：整个 23 财年，我们多次采取了降低成本的行动。正如我在本季度提到的，我们采取了额外的行动。因此，我们的想法是，我们如何在继续投资对公司未来发展至关重要的多元化举措的同时，保持运营纪律。

Q16：华为现在公布了 1 亿台的目标，而之前的目标是 6000 万台。问题是，您对中国手机市场份额有何看法？您可能擅长哪些领域？您认为哪些领域会出现更多竞争？

A16：我们在全球和中国的销售份额都有所增加。我们将继续保留三星的多数份额。我们对这种关系的发展感觉良好。

我们已经看到了中国原始设备制造商的高端和高端市场的吸引力。尽管我认为新产品的推出和首次销售取得了成功，但还是如此。这也反映在 35% 的环比增长中。

现在的竞争环境与我们过去没有什么不同。事实上，如果你看看我们当前的产品并展望未来，我们认为我们的竞争差异化实际上正在加速，无论是我们的定制 CPU 进入我们的手机产品线还是 Gen AI 以及其他使我们与众不同的因素。我们对前进充满信心，从竞争定位和内容增加的角度来看，我们处于有利位置。

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