以下为 $谷歌-A(GOOGL.US) 2024 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《360 度无死角凝视，谷歌真有那么稳吗？》
一、财报核心信息回顾：
二、财报电话会详细内容
2.1、高管层陈述核心信息：
1）经营亮点：
① 搜索业务：
a. 业绩表现：搜索业务持续强劲，本季度再次表现出色。
b. AI 概览进展：在产品创新方面取得显著进展，提高了搜索使用量和用户满意度。
c. 业务创新：
- 通过 AI 提供更好的响应，扩展搜索查询类型，引入新的搜索方式，18 至 24 岁用户在使用 AI 概览时参与度更高。
- 优先采用能够将流量发送到全网各个网站的方法，广告出现在 AI 概览的上方或下方，提供有价值的选择。
② 云业务：
a. 业绩表现：第二季度云业务达到多个里程碑，季度收入首次突破 100 亿美元，季度运营利润首次超过 10 亿美元。AI 基础设施和生成式 AI 解决方案为云客户创造了数十亿美元的收入，超过 200 万开发者在使用这些解决方案。
b. 基础设施建设：
- 宣布在马来西亚建立第一个数据中心和云区域，并扩展爱荷华州、弗吉尼亚州和俄亥俄州的项目。
- TPU Trillium 是第六代定制 AI 加速器，性能和能效显著提升，最新的 NVIDIA Blackwell 平台将在 2025 年初加入 Google Cloud。
③ AI 业务：
a. Gemini 模型：超过 150 万开发者使用 Gemini，推出了更强大高效的新模型。Gemini 在搜索、Workspace、Google Messages 等产品中提供了极其有用的功能，应用于 6 款每月活跃用户超过 20 亿的产品中。在 I/O 上展示的新功能将很快推出到 Gmail 和 Google Photos。
b. Project Astra：展示了多模态理解和自然对话能力，构建通用代理的早期展示。未来的 AI 产品进步将基于长期的研究领导地位和全球网络基础设施。
c. 未来展望：继续投资于 AI 技术和基础设施，利用研究和基础设施的领导地位掌控技术发展。
④ Youtube：
a. YouTube 在美国的流媒体观看时间排名第一，YouTube Shorts 和连接电视的观看次数大幅增加。通过广告和订阅连接创作者与观众，帮助广告主接触到他们想要的受众。
b. YouTube Shorts 和连接电视观看次数在去年翻了一番，使创作者更容易添加字幕并将常规视频转换为 Shorts。
⑤ Waymo：
a. 业绩表现：Waymo 提供了超过 200 万次行程，在公共道路上驾驶了超过 2000 万英里。每周提供超过 50,000 次付费公共乘车服务，主要在旧金山和菲尼克斯。
b. 创新发展：取消旧金山的等待名单，任何人都可以乘车，完全自动驾驶测试正在湾区的其他地点进行。
⑥ Android & Pixel：
a. 业务进展：与三星合作，分享了新设备上的 AI 驱动的 Google 更新。推出由最新 Google Tensor G3 芯片驱动的新 Pixel 8a，提供出色的 AI 体验。
b. 近期活动：期待八月举行的 Made by Google 活动，将分享有关 Android 和 Pixel 设备系列的内容。
2）Google 服务业绩强劲：AI 在广告业务中的应用以及 YouTube 作为多形态平台的地位
① 广告业务中的 AI 应用：本季度宣布了 30 多种新广告功能和产品，帮助广告主利用 AI，跟上客户和用户的期望。在搜索、PMax、Demand Gen 和零售领域，AI 被用于简化工作流程、增强创意资产制作，并提供更有吸引力的消费者体验。
a. 功能产品: 新商家中心扩展了产品工作室，企业主可以利用 AI 生成广告素材。测试中的虚拟试穿和购物广告功能预计将在今年晚些时候广泛推广，反馈显示该功能的高质量观看次数增加 60%，点击率更高。
c. 利润优化：AI 驱动的利润优化工具扩展到 Performance Max 和标准购物广告系列，平均利润提升 15%。
d. 需求生成：即将推广到 Display & Video 360 和 Search Ads 360，提供新的生成图像工具，为社交媒体营销人员创建高质量的图像资产。与搜索或 PMax 结合使用时，Demand Gen 平均带来 14% 的转化率提升。
② Youtube 平台动态：YouTube 通过创作者及其与粉丝的联系区别于其他平台，MrBeast 频道订阅数超过 3 亿。
a. 观看：联网电视（CTV）的长期投资继续带来回报，过去三年观看次数增加 130% 以上。YouTube 连续第 17 个月成为美国电视屏幕上观看次数最多的流媒体平台。体育内容增长显著，YouTube 上的 CTV 观看时间同比增长 30%。
b. 变现：YouTube 上的 CTV 继续受益于观看时间增长、观众和广告主的创新以及品牌广告预算从线性电视向 YouTube 的转移。Verizon 与 YouTube 创作者合作的广告活动显示，使用 AI 驱动格式的广告成本更低，转化率更高。Shorts 的变现率继续改善，品牌广告贡献显著增加。
c. 购物：去年观看了 3000 亿小时的购物相关视频，观看时间增长 25% 推出了 YouTube 购物的几项更新，包括产品标签、产品集合和新的联盟中心，帮助创作者向观众销售产品。
3）财务要点：
① 业务展望：
a. Google 服务：
- 广告：搜索在各个垂直领域表现强劲，YouTube 本季度增长满意，健康的观看时间增长，Shorts 的货币化差距缩小，Connected TV 保持品牌动力。展望第三季度，我们将面临 2023 年下半年广告收入增长的挑战，部分原因是亚太地区的零售商。
- 订阅：订阅业务显著增长，主要由 YouTube TV 提价影响，预计这一影响将在今年余下时间持续。
- 平台和设备：Play 表现满意，买家数量增加。设备方面，Made by Google 发布提前到第三季度，预计将有助于该季度收入。
b. Google 云：预计云业务将继续实现强劲增长，受益于 GCP 的显著增长和 Google Workspace 的增长，AI 基础设施和生成性 AI 解决方案预计将继续为云客户创造收入，并被更多开发者采用。
② 投资和资本支出：
CapEx：第二季度 130 亿美元，主要用于技术基础设施投资。全年季度 CapEx 维持在或高于第一季度的 120 亿美元。Waymo 投资给予了新的多年期 50 亿美元投资承诺。
员工人数：第三季度员工人数将略有增加，同时继续投资于顶尖的工程和技术人才，特别是在云服务和技术基础设施方面。
③ 利润率指引：展望未来，预计 2024 年全年 Alphabet 的营业利润率将相对于 2023 年有所扩张。然而，由于技术基础设施投资水平的提高以及硬件发布提前到第三季度，第三季度的利润率可能会受到折旧和费用增加的影响。
2.2、Q&A 分析师问答
Q：在过去 18 个月里，哪些 AI 领域的应用超出了预期，哪些又落后于预期？
A：技术转化为实际解决方案，无论是对消费者还是企业，都需要时间。
在消费者端，我很高兴地看到，像搜索这样的产品能够以增强体验的方式引入，并对整体体验产生积极的影响。对于我们的消费者产品，我们正在有机增长中取得进展，而货币化是我们下一步需要努力实现的。
在企业端，目前我们有很多模型正逐步统一为一套基础能力。我认为下一波浪潮是在其上构建解决方案，无论是编码还是客户服务，都有一些应用场景正在获得关注，但仍需努力才能真正释放这些技术的潜力。
Q：关于结构性重新设计运营支出基础。能否提供更多关于如何进一步提高公司效率的具体例子？
A：我们之所以强调 “持久性地重新设计成本基础”，是因为我们正在进行深入的工作流程，而非临时的修补。我们关注的重点是产品和流程的优先级、组织效率和结构，这些都反映在员工人数的减少上。
最近，我们合并了设备和服务产品领域与平台和生态系统产品领域，这有助于提升产品执行的速度和效率。我们还在继续推进技术基础设施的效率提升、全 Alphabet 范围内的人工智能应用、集中采购组织的建设和房地产组合的优化。这些都是我们领导团队持续关注并执行的领域，旨在实现成本基础的持久性优化。
Q：谷歌服务的经营利润率连续两季度维持在 40% 左右。考虑到未来投资，能否持续这一水平？
A： 谷歌服务的经营利润率确实体现了我们在成本基础持久性优化上的努力，以及搜索业务的强劲收入增长。展望第三季度，利润率将受到技术基础设施投资增加带来的折旧和费用上升的影响，以及 Pixel 产品提前发布导致的额外费用。尽管如此，我们预计 2024 年全年 Alphabet 的运营利润率将比 2023 年有所增长。
Q：关于 AI 概览 (AI Overviews)，能否分享一下 AI 概览的推广进度，以及其点击率和货币化水平与传统搜索相比的情况？？
A：AI overview 在美国已经推出，并且我们计划今年内扩展到更多国家。我们的初衷是保证质量，确保相关指标健康。我们会逐步扩展它的应用范围并触及更多查询。目前收到的反馈都是正面的。
在货币化方面，创新和提升搜索用户体验历来为广告商带来新机遇。从桌面到移动设备的转变就是一例。生成性 AI 扩展了我们能够帮助人们解答的问题类型，人们也发现 AI 概览中出现的广告对他们有帮助。
正如我们在 GML 大会上宣布的，我们将很快在美国开始测试 AI 概览中的搜索和购物广告，这些广告将清晰标记为赞助内容，出现在与查询和 AI 概览信息相关的位置，这真正提供了进一步创新的机会。
Q：关于 Chrome 决定不弃用 Cookies，能否分享下我们在这方面的经验及决策原因？
A：我们非常重视在 Chrome 中提升用户隐私。隐私沙箱（Privacy Sandbox）项目是我们持续关注的焦点。关于第三方 cookies，考虑到它们对生态系统的影响和各方反馈，我们认为让用户自己选择是最佳方案。我们将继续通过提供选择来保护隐私，并投资于隐私增强技术，我们也会听取生态系统各方的反馈，始终将隐私放在首位。
Q：搜索业务的增长速度超过 YouTube，能否分析导致这一现象的因素？另外，AI 技术是否有助于 YouTube 的增长，就像在搜索业务中那样？
A：搜索收入的增长确实涵盖了各个垂直领域，零售和金融服务是主要的增长点。
关于 YouTube 的年同比增长，我们对团队的表现感到满意，增长主要由品牌广告和直接响应广告推动。第二季度收入同比增长的放缓，主要是因为与去年第一季度相比，当时 YouTube 的年增长是负数，所以比较基数较低。此外，今年第一季度由于闰年多出一天，也有所受益。目前 YouTube 正经历亚太地区零售商增长的周年效应，同时也面临外汇的不利影响。尽管存在一些时机问题，但我们想强调的是 YouTube 的运营实力依然坚实。
补充一点，我们在构建多模态模型上确实需要更多时间，比如 Gemini 一开始就具备多模态特性。目前技术方面的用例已经有所进展，但要实现高质量的生成性音频和视频体验，还需要时间。
Q：关于云服务和 AI 的结合，你能否详细谈谈 AI 在企业中的采纳情况，以及它对云业务战略和收入增长的潜在影响？
A：云服务和 AI 的结合无疑是一个长期的巨大推动力。我们的 AI 基础设施和云上的生成性 AI 解决方案，包括 Vertex AI、Workspace 的 Gemini 以及 Google Cloud 的 Gemini 等产品，已经吸引了人们的深入参与，目前有超过 200 万开发者在使用这些工具，早期用例已经开始显现。
我们正处在一个需要深入工作，确保这些用例和工作流程能够更深层次地释放价值的阶段，我对这一点非常乐观。虽然这需要时间，但如果从长远来看，特别是考虑到我们在 AI 和研究基础设施上的投资，以及我们的领导地位，这些都将直接转化为我们的优势。
Q：关于 YouTube，团队在订阅模式方面有哪些新发现？消费者对订阅更多媒体产品的兴趣如何？
A：订阅平台和设备整体实现了健康增长，这主要是由订阅服务推动的。YouTube TV 和 YouTube Music Premium 的订阅用户增长，以及 Google One 的强劲用户和收入增长，都是这一增长的驱动因素。
而问题核心是 YouTube，它是该业务线收入的主要来源。我们看到了大量用户对订阅服务的接受，订阅用户增长强劲，我们对此感到非常满意。虽然由于 YouTube TV 提价的周年效应，该业务线的增长有所放缓，但人们对订阅产品的兴趣依然浓厚。
Q：观察到超大型数据中心行业从去年的建设不足，到现在产能增加满足需求，如果资本支出持续增长，明年可能会过度建设。这种看法是否正确？我们如何评估这轮 AI 资本支出的投资回报？
A：我们正处在一个技术变革的初期阶段。面对这样的转型，我们认为积极投资于定义性的技术领域是合理的，尤其是在这些技术可以跨领域影响我们的核心产品和服务，包括搜索、YouTube、其他服务，同时推动云服务增长和支持我们的长期创新投资。
我认为，在这轮转型中，投资不足的风险远大于过度投资的风险。即使出现过度投资的情况，这些基础设施对我们来说也是长期有益的，我们有足够的时间和空间来加以利用。我们的团队对投入的每一分钱都非常谨慎，无论是硬件、软件还是模型部署的效率，我们都投入了大量精力进行优化。
Q：AI 行业在 AI 训练方面是否接近达到基础模型改进的瓶颈，例如由于缺乏新数据进行训练？你对此有何见解？
A：关于 AI 模型的扩展性和是否遇到了瓶颈，我认为我们正全力以赴地推进，不断在计算能力上取得突破，扩展这些模型的边界。无论结果如何，我们都在进行持续的优化，推动模型能力的持续进步。更重要的是，将这些技术应用于实际的消费者和企业用例，在这个领域，我们认为还有很多进步的空间，这也是我们专注的重点。
Q：目前我们看到的用例主要是节省成本和提高效率。你认为我们什么时候能看到 AI 产品帮助《财富》500 强、1000 强公司增加收入，从而创造更大的长期价值，而不仅仅是减少成本？
A：技术具有广泛的适用性，既能提高效率，也能增加收入。例如，通过改善客户服务体验，我们不仅可以降低成本，还能提升整体体验，增加转化率，优化销售流程，甚至提高零售电商的购物篮大小。目前，人们已在这两个方面进行了广泛实验，AI 技术将在提高效率和增加收入两方面都发挥重要作用。
Q：我注意到品牌广告是主要因素，其次是直接响应广告。结合你之前提到购物的重要性，你认为何时直接响应广告会成为 YouTube 增长的主要驱动力，而不仅是品牌广告？
A：在直接响应方面，我们发现通过 AI 驱动的广告活动加入视频，可以显著提升转化效果。无论是 PMax 还是需求生成，广告主通过使用自动化工具创造视频内容，能看到明显的性能提升。事实上，运行图像和视频广告的广告主相比仅使用图像的，每花费一美元能获得 6% 的额外转化。
在品牌广告方面，Google AI 正使品牌更容易在用户高度参与的内容旁边展示。从数据来看，这是一种非常有效的方式来提高品牌知名度和考虑度。同时，我们也对 YouTube 购物方面的一些最新进展感到非常兴奋，这些可以被视为直接响应的一部分。
Q：关于云服务增长，是否主要是由 AI 需求驱动，还是更普遍的计算需求回升，或者是 AI 在推动这种增长？
A：云团队在全球范围内积极推广 AI 解决方案，特别是生成性 AI，这为我们的业务增添了实力。值得一提的是，我们前 100 大客户中大多数已经在利用我们的生成性 AI 解决方案。
GCP 的增长率超过了云服务的整体增长率，这让我们感到鼓舞。我们也很高兴看到云服务的利润率有所提升，这反映了收入的强劲增长和我们之前提到的效率提升措施。展望第三季度，我们预计利润率将呈现与去年相同的季节性模式，并将继续在业务上进行投资。
Q：关于内部成本节约，你们是如何利用 AI 提高效率，降低成本的？工程师的工作效率是否因此得到提升？
A：我们致力于在工程师和编码领域保持前沿。这些工具正被一些最高效、最严苛的工程师使用，并且他们正在对其进行深入测试。尽管在编写高质量、安全的代码方面，我们仍处于初期阶段，但从中学到的经验将帮助改进我们的模型和产品，形成良性发展循环，未来可期。
<此处结束>
本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
