美國存託憑證
美國存託憑證（ADR）是指由美國存託銀行發行的一種可轉讓證書，代表着外國公司的特定數量股票，通常是一個股票。ADR 可以在美國股票市場上交易，就像任何國內股票一樣。ADR 為美國投資者提供了購買海外公司股票的方式，否則將無法獲得。外國公司也因此受益，因為 ADR 使他們能夠吸引美國投資者和資本，而無需在美國股票交易所上市，從而避免了麻煩和費用。
定義：美國存託憑證（ADR）是由美國存託銀行發行的一種可轉讓證書，代表着外國公司的特定數量股票，通常是一個股票。ADR 可以在美國股票市場上交易，就像任何國內股票一樣。ADR 為美國投資者提供了購買海外公司股票的方式，否則將無法獲得。外國公司也因此受益，因為 ADR 使他們能夠吸引美國投資者和資本，而無需在美國股票交易所上市，從而避免了麻煩和費用。
起源：美國存託憑證的概念最早出現在 1927 年，當時摩根大通銀行為了幫助美國投資者購買英國的 Selfridges 公司股票而創建了第一個 ADR。此後，ADR 逐漸發展成為一種重要的金融工具，幫助全球公司進入美國資本市場。
類別與特點：ADR 主要分為三類：一級、二級和三級。
- 一級 ADR：不在美國主要交易所上市，只在場外交易市場交易，信息披露要求最低。
- 二級 ADR：在美國主要交易所上市，需符合較高的信息披露要求。
- 三級 ADR：通過公開發行在美國主要交易所上市，需滿足最嚴格的信息披露和監管要求。
- 便利性：美國投資者可以通過本土市場購買外國公司股票。
- 流動性：ADR 在美國市場上交易，流動性較高。
- 匯率風險：投資者需承擔匯率波動帶來的風險。
具體案例：
- 案例一：阿里巴巴集團在 2014 年通過發行三級 ADR 在紐約證券交易所上市，成為當時全球最大的 IPO 之一。這使得美國投資者能夠方便地投資這家中國科技巨頭。
- 案例二：瑞士製藥公司諾華（Novartis）通過發行二級 ADR 在紐約證券交易所上市，吸引了大量美國投資者，並提高了其在全球市場的知名度。
常見問題：
- 問題：ADR 的股息如何支付？
解答：ADR 的股息通常以美元支付，但實際金額會受到匯率波動的影響。 - 問題：投資 ADR 有哪些風險？
解答：主要風險包括匯率風險、政治風險和信息披露不充分的風險。
