平均年回報率
平均年回報率是指資產或投資組合在一段時間內的平均年收益率。它是一種重要的投資指標，用於評估資產或投資組合的長期表現。平均年回報率可以根據不同的時間段來計算，通常以年為單位。
定義：平均年回報率（Average Annual Return, AAR）是指資產或投資組合在一段時間內的平均年收益率。它是一種重要的投資指標，用於評估資產或投資組合的長期表現。平均年回報率可以根據不同的時間段來計算，通常以年為單位。
起源：平均年回報率的概念起源於金融學中的收益率計算方法。隨着現代金融市場的發展，投資者需要一種簡明的方法來評估長期投資的表現，因此平均年回報率逐漸成為一種標準的衡量指標。
類別與特點：平均年回報率可以分為幾種不同的計算方法，包括算術平均年回報率和幾何平均年回報率。
- 算術平均年回報率：簡單地將每年的回報率相加，然後除以年數。適用於波動較小的投資。
- 幾何平均年回報率：考慮了複利效應，通過將每年的回報率相乘，然後開 n 次方（n 為年數）。適用於波動較大的投資。
具體案例：
- 假設某投資組合在三年內的年回報率分別為 10%、-5% 和 15%。算術平均年回報率為 (10% - 5% + 15%) / 3 = 6.67%。幾何平均年回報率為 [(1+10%) * (1-5%) * (1+15%)]^(1/3) - 1 ≈ 6.27%。
- 某股票在五年內的年回報率分別為 8%、12%、-3%、7% 和 10%。算術平均年回報率為 (8% + 12% - 3% + 7% + 10%) / 5 = 6.8%。幾何平均年回報率為 [(1+8%) * (1+12%) * (1-3%) * (1+7%) * (1+10%)]^(1/5) - 1 ≈ 6.6%。
常見問題：
- 問：為什麼算術平均年回報率和幾何平均年回報率不同？
答：算術平均年回報率不考慮複利效應，而幾何平均年回報率考慮了複利效應，因此在波動較大的投資中，幾何平均年回報率通常更低。 - 問：平均年回報率能否完全反映投資的風險？
答：不能。平均年回報率僅反映了收益水平，未考慮風險因素。投資者還需結合標準差、夏普比率等指標綜合評估。
