平均壽命
平均壽命是指預計債務發行的本金將會持續的時間長度。平均壽命不包括利息支付，只包括對貸款或證券的本金支付。在貸款、抵押貸款和債券中，平均壽命是在按攤銷或沉沒基金支付之前，債務將償還的平均期限。投資者和分析師使用平均壽命計算來衡量分期付款債券、貸款和抵押貸款支持證券的風險。該計算使投資者瞭解他們可以期望多快獲得回報，併為比較投資選擇提供了一個有用的 指標。一般來説，大多數投資者會選擇更早獲得他們的財務回報，並因此選擇具有較短平均壽命的投資。
平均壽命
定義：平均壽命是指預計債務發行的本金將會持續的時間長度。它不包括利息支付，只包括對貸款或證券的本金支付。在貸款、抵押貸款和債券中，平均壽命是在按攤銷或沉沒基金支付之前，債務將償還的平均期限。投資者和分析師使用平均壽命計算來衡量分期付款債券、貸款和抵押貸款支持證券的風險。
起源
平均壽命的概念起源於金融市場的發展，特別是在債券和貸款市場中。隨着金融工具的複雜化，投資者需要一種方法來評估他們的投資回報時間和風險。平均壽命的計算方法逐漸被引入，併成為衡量債務工具風險和回報的重要指標。
類別與特點
平均壽命可以應用於不同類型的金融工具，包括：
- 債券：債券的平均壽命是指在所有本金支付完成之前的平均時間。
- 貸款：貸款的平均壽命是指在所有本金支付完成之前的平均時間，通常用於評估貸款的風險和回報。
- 抵押貸款支持證券（MBS）：這些證券的平均壽命是指在所有本金支付完成之前的平均時間，考慮到提前還款的可能性。
這些工具的平均壽命可以幫助投資者瞭解他們的投資回報時間，併為比較不同投資選擇提供有用的指標。
具體案例
案例 1：假設投資者購買了一隻分期付款債券，該債券每年支付部分本金和利息。通過計算平均壽命，投資者可以瞭解在所有本金支付完成之前的平均時間，從而評估該債券的風險和回報。
案例 2：一個投資者購買了一筆抵押貸款支持證券（MBS），該證券的本金支付時間取決於借款人的提前還款行為。通過計算平均壽命，投資者可以估算在所有本金支付完成之前的平均時間，從而更好地評估該證券的風險。
常見問題
問題 1：為什麼平均壽命不包括利息支付？
解答：平均壽命主要關注本金的支付時間，因為本金的回收時間直接影響投資者的回報和風險評估。
問題 2：平均壽命與久期有什麼區別？
解答：久期是衡量債券價格對利率變化敏感性的指標，而平均壽命則是衡量本金支付時間的指標，兩者關注的方面不同。
