空頭價差
熊市差價（Bear Spread）是一種期權交易策略，旨在利用市場價格下跌獲利。該策略通過同時買入和賣出不同執行價格但具有相同到期日的期權來實現。熊市差價可以使用看跌期權（Put Options）或看漲期權（Call Options）構建。通常情況下，投資者會買入執行價格較高的期權，同時賣出執行價格較低的期權，以期在市場價格下跌時獲利。熊市差價 的風險有限，潛在收益也有限，但它提供了一種在市場下跌時獲利的機會，適合風險承受能力較低的投資者。
定義：空頭價差（Bear Spread）是一種期權交易策略，旨在利用市場價格下跌獲利。該策略通過同時買入和賣出不同執行價格但具有相同到期日的期權來實現。空頭價差可以使用看跌期權（Put Options）或看漲期權（Call Options）構建。
起源：空頭價差策略起源於期權市場的發展初期，隨着期權交易的普及，投資者逐漸發現通過組合不同執行價格的期權可以在市場下跌時獲利。20 世紀 70 年代期權市場的快速發展和期權定價模型的完善，使得這種策略得以廣泛應用。
類別與特點：空頭價差主要分為兩類：看跌空頭價差和看漲空頭價差。
1. 看跌空頭價差：通過買入執行價格較高的看跌期權，同時賣出執行價格較低的看跌期權來構建。適用於預期市場價格將下跌的情況。
2. 看漲空頭價差：通過買入執行價格較高的看漲期權，同時賣出執行價格較低的看漲期權來構建。適用於預期市場價格將小幅下跌或保持穩定的情況。
空頭價差的特點是風險和收益均有限，適合風險承受能力較低的投資者。
具體案例：
案例 1：假設當前股票價格為 50 美元，投資者預期價格將下跌。投資者可以買入執行價格為 55 美元的看跌期權，同時賣出執行價格為 50 美元的看跌期權。如果股票價格下跌至 45 美元，投資者可以從中獲利。
案例 2：假設當前股票價格為 100 美元，投資者預期價格將小幅下跌或保持穩定。投資者可以買入執行價格為 105 美元的看漲期權，同時賣出執行價格為 100 美元的看漲期權。如果股票價格下跌至 95 美元，投資者可以從中獲利。
常見問題：
1. 空頭價差的最大風險是什麼？
答：空頭價差的最大風險是期權到期時市場價格未如預期下跌，導致投資者損失期權費。
2. 空頭價差適合什麼樣的投資者？
答：空頭價差適合風險承受能力較低且對市場走勢有一定判斷的投資者。
