百慕大期權
百慕大期權是一種異國期權合約，只能在預定日期行使，通常是每月一天。
百慕大期權是對美式期權的一種演變，美式期權允許持有人隨時提前行使，而百慕大期權允許投資者在一系列特定日期以及期權到期日以預設價格購買或出售證券或基礎資產。
百慕大期權
定義
百慕大期權是一種異國期權合約，只能在預定日期行使，通常是每月一天。它是對美式期權的一種演變，美式期權允許持有人隨時提前行使，而百慕大期權允許投資者在一系列特定日期以及期權到期日以預設價格購買或出售證券或基礎資產。
起源
百慕大期權的概念起源於 20 世紀 80 年代，隨着金融市場的不斷發展，投資者對靈活性和風險管理的需求增加。百慕大期權結合了歐式期權和美式期權的特點，提供了在特定日期行使的靈活性，同時避免了美式期權的高溢價。
類別與特點
百慕大期權主要分為兩類：看漲期權和看跌期權。看漲期權允許持有人在特定日期以預設價格購買基礎資產，而看跌期權則允許持有人在特定日期以預設價格出售基礎資產。百慕大期權的特點包括：
- 靈活性：相比歐式期權只能在到期日行使，百慕大期權提供了多個行使日期。
- 成本效益：相比美式期權，百慕大期權的溢價通常較低，因為行使日期有限。
- 風險管理：投資者可以在多個日期選擇行使期權，從而更好地管理市場風險。
具體案例
案例一：假設某投資者購買了一份百慕大看漲期權，行使價格為 50 美元，行使日期為每月的第一個交易日。若在某個行使日期，基礎資產的市場價格為 55 美元，投資者可以選擇行使期權，以 50 美元的價格購買資產，從而獲得 5 美元的利潤。
案例二：某公司購買了一份百慕大看跌期權，行使價格為 100 美元，行使日期為每季度的最後一個交易日。若在某個行使日期，基礎資產的市場價格為 90 美元，公司可以選擇行使期權，以 100 美元的價格出售資產，從而避免了市場價格下跌帶來的損失。
常見問題
1. 百慕大期權與美式期權和歐式期權的主要區別是什麼？
百慕大期權只能在特定日期行使，而美式期權可以在任何時間行使，歐式期權只能在到期日行使。
2. 為什麼選擇百慕大期權而不是美式期權？
百慕大期權的溢價通常較低，提供了在特定日期行使的靈活性，適合那些不需要隨時行使期權的投資者。
