債券折價
債券折價是指債券的市場價格低於其面值的情況。債券折價通常發生在市場利率高於債券票面利率時，因為投資者會要求更高的收益率，從而導致債券的市場價格下降。債券折價的計算方法是債券的面值減去其當前市場價格。購買折價債券的投資者在債券到期時可以獲得面值與購買價格之間的差額，這部分差額被視為額外的收益。
定義：債券折價是指債券的市場價格低於其面值的情況。債券折價通常發生在市場利率高於債券票面利率時，因為投資者會要求更高的收益率，從而導致債券的市場價格下降。債券折價的計算方法是債券的面值減去其當前市場價格。購買折價債券的投資者在債券到期時可以獲得面值與購買價格之間的差額，這部分差額被視為額外的收益。
起源：債券折價的概念起源於債券市場的發展。隨着金融市場的成熟，投資者開始關注債券的市場價格與其面值之間的差異。特別是在利率波動較大的時期，債券折價現象更加明顯。歷史上，債券折價的研究可以追溯到 20 世紀初，當時經濟學家開始系統地分析債券市場的價格行為。
類別與特點：債券折價可以分為兩類：永久性折價和暫時性折價。永久性折價通常發生在債券發行時票面利率低於市場利率的情況下，這種折價會持續到債券到期。暫時性折價則可能由於市場波動或短期利率變化引起，隨着市場條件的變化，債券價格可能會回升。折價債券的主要特點是投資者可以通過購買價格低於面值的債券，在到期時獲得額外收益。
具體案例：案例一：假設某公司發行了一張面值為 1000 元的債券，票面利率為 5%，但當前市場利率為 6%。由於市場利率高於票面利率，投資者會要求更高的收益率，因此債券的市場價格可能會下降到 950 元。投資者以 950 元購買該債券，在到期時可以獲得 1000 元的面值，額外收益為 50 元。案例二：某政府發行了一張面值為 1000 美元的長期債券，票面利率為 4%，但由於經濟環境變化，市場利率上升到 5%。此時，債券的市場價格可能會下降到 900 美元。投資者以 900 美元購買該債券，在到期時可以獲得 1000 美元的面值，額外收益為 100 美元。
常見問題：1. 為什麼債券會出現折價？債券折價通常是由於市場利率高於債券票面利率，投資者要求更高的收益率。2. 債券折價對投資者有何影響？購買折價債券的投資者可以在到期時獲得面值與購買價格之間的差額，作為額外收益。3. 債券折價是否意味着債券風險更高？不一定，債券折價主要反映市場利率變化，而非債券本身的信用風險。
