可贖回債券
可贖回債券，也稱為可贖回債券，是在到期日之前，發行人可以贖回的債券。可贖回債券允許發行公司提前償還債務。如果市場利率下降，企業可能選擇贖回債券，以更有利的利率重新借款。因此，可贖回債券通常提供較高的利率或票面利率，以補償投資者的這種可能性。
可贖回債券
定義：可贖回債券，也稱為可贖回債券，是在到期日之前，發行人可以贖回的債券。可贖回債券允許發行公司提前償還債務。如果市場利率下降，企業可能選擇贖回債券，以更有利的利率重新借款。因此，可贖回債券通常提供較高的利率或票面利率，以補償投資者的這種可能性。
起源
可贖回債券的概念起源於 20 世紀初，隨着金融市場的發展，企業和政府開始尋找靈活的融資方式。關鍵事件包括 20 世紀 30 年代美國大蕭條時期，許多公司和政府機構開始發行可贖回債券以應對經濟不確定性。
類別與特點
可贖回債券主要分為兩類：固定贖回日期債券和浮動贖回日期債券。固定贖回日期債券在特定日期可以被贖回，而浮動贖回日期債券則允許發行人在多個日期選擇贖回。特點包括：
- 較高的票面利率：為了補償投資者可能面臨的提前贖回風險。
- 靈活性：發行人可以在市場利率下降時選擇贖回債券。
- 風險：投資者面臨債券被提前贖回的風險，可能導致再投資風險。
具體案例
案例一：某公司在 2015 年發行了一批可贖回債券，票面利率為 5%，到期日為 2025 年。到 2019 年，市場利率下降到 3%，公司決定在 2020 年提前贖回這些債券，並以更低的利率重新發行新債券。
案例二：某政府在 2008 年發行了一批可贖回債券，票面利率為 6%，到期日為 2030 年。到 2015 年，市場利率下降到 4%，政府決定在 2016 年提前贖回這些債券，以降低借款成本。
常見問題
問題一：為什麼可贖回債券的利率通常較高？
解答：因為投資者需要獲得額外的補償，以應對債券可能被提前贖回的風險。
問題二：投資者如何應對可贖回債券的再投資風險？
解答：投資者可以通過分散投資組合，選擇不同類型的債券來降低再投資風險。
