現貨套利
現貨套利是一種市場中性策略，將對某種資產（如股票或商品）持有多頭頭寸與對同一基礎資產的期貨合約進行售出（空頭）。它旨在利用現金（或現貨）市場與期貨市場中該資產的定價非效率，以獲取利潤。
定義：現貨套利是一種市場中性策略，投資者通過在現貨市場上買入某種資產（如股票或商品），同時在期貨市場上賣出（做空）同一基礎資產的期貨合約，以利用兩者之間的價格差異獲取利潤。這種策略的核心在於捕捉現貨市場與期貨市場之間的定價非效率。
起源：現貨套利的概念可以追溯到期貨市場的早期發展階段。期貨市場最早出現在 17 世紀的日本，當時的米商通過期貨合約鎖定未來的米價，避免價格波動帶來的風險。隨着金融市場的發展，現貨套利逐漸成為一種常見的投資策略，尤其在 20 世紀後期，隨着計算機技術和信息傳遞速度的提升，現貨套利變得更加普遍。
類別與特點：現貨套利可以分為兩種主要類型：
- 正向套利：當現貨價格低於期貨價格時，投資者在現貨市場買入資產，同時在期貨市場賣出相應的期貨合約，等待價格趨同後平倉獲利。
- 反向套利：當現貨價格高於期貨價格時，投資者在現貨市場賣出資產，同時在期貨市場買入相應的期貨合約，等待價格趨同後平倉獲利。
- 市場中性：不依賴市場整體走勢，只關注現貨與期貨之間的價差。
- 低風險：通過對沖現貨和期貨頭寸，降低市場波動帶來的風險。
- 高頻交易：通常需要頻繁交易以捕捉短期價差。
具體案例：
- 案例一：假設某投資者發現某種商品的現貨價格為 100 元，而三個月後的期貨價格為 110 元。投資者可以在現貨市場買入該商品，同時在期貨市場賣出相應的期貨合約。三個月後，如果現貨價格和期貨價格趨同，投資者可以通過平倉獲利。
- 案例二：某投資者發現某股票的現貨價格為 50 元，而一個月後的期貨價格為 48 元。投資者可以在現貨市場賣出該股票，同時在期貨市場買入相應的期貨合約。一個月後，如果現貨價格和期貨價格趨同，投資者可以通過平倉獲利。
常見問題：
- 現貨套利是否完全無風險？雖然現貨套利通過對沖降低了市場風險，但仍存在其他風險，如流動性風險、交易成本和執行風險。
- 現貨套利需要哪些條件？現貨套利需要投資者具備良好的市場分析能力、快速的交易執行能力以及對市場信息的敏鋭洞察力。
