債務過剩

定義

債務過剩是指一個實體的債務負擔過大，以至於無法承擔額外的債務來為未來項目融資。這種情況包括那些有足夠利潤逐漸減少負債的實體。債務過剩會阻止當前投資，因為新項目的所有收益都將流向現有債權人，幾乎沒有動力和能力去努力擺脱困境。

起源

債務過剩的概念起源於 20 世紀 80 年代，當時許多國家和企業因過度借貸而陷入財務困境。1980 年代的拉美債務危機是一個典型的例子，許多國家因無法償還外債而陷入經濟衰退。

類別和特徵

債務過剩可以分為國家債務過剩和企業債務過剩。國家債務過剩通常導致經濟增長放緩和通貨膨脹，而企業債務過剩則可能導致破產和重組。兩者的共同特徵是高負債率和低償債能力。

國家債務過剩的一個特徵是政府可能會削減公共支出或增加税收以償還債務，這可能導致社會不滿和經濟不穩定。企業債務過剩則可能導致裁員和資產出售以償還債務。

案例研究

一個典型的案例是 2008 年的金融危機，許多金融機構因過度借貸而陷入困境。雷曼兄弟公司就是一個例子，由於無法償還鉅額債務而破產，導致全球金融市場動盪。

另一個案例是希臘債務危機，希臘政府因過度借貸而無法償還債務，導致歐元區經濟不穩定。為了應對危機，希臘被迫實施嚴厲的財政緊縮政策。

常見問題

投資者在面對債務過剩時，常常會遇到的問題包括如何評估一個實體的償債能力，以及如何判斷債務過剩是否會影響投資回報。一個常見的誤解是認為高負債率一定會導致破產，但實際上，償債能力和現金流管理同樣重要。