折現償還期

定義

折現償還期是一種資本預算程序，用於確定一個項目的盈利能力。它通過貼現未來現金流量並認識到貨幣的時間價值，給出了從進行初始支出開始追回成本所需的年數。該指標用於評估給定項目的可行性和盈利能力。

起源

折現償還期的概念源於資本預算的需求，特別是在 20 世紀中期，企業開始更加重視投資項目的時間價值和風險評估。隨着金融理論的發展，折現償還期成為評估項目投資回報的重要工具。

類別和特徵

折現償還期主要分為兩類：傳統償還期和折現償還期。傳統償還期不考慮貨幣時間價值，僅計算收回初始投資所需的時間。而折現償還期則考慮了未來現金流的現值，更準確地反映了項目的盈利能力。折現償還期的優點在於其考慮了貨幣時間價值，缺點是計算較為複雜。

案例研究

案例一：假設公司 A 投資 100 萬美元於一個項目，預計每年產生 20 萬美元的現金流。通過折現償還期計算，假設折現率為 10%，公司 A 需要約 6.7 年才能收回投資。案例二：公司 B 投資於一個新技術項目，初始投資為 50 萬美元，預計未來五年每年現金流為 15 萬美元。折現率為 8%，折現償還期約為 4.5 年。這些案例展示了折現償還期如何幫助公司評估投資項目的回報時間。

常見問題

投資者常見的問題包括如何選擇合適的折現率，以及折現償還期是否能單獨作為投資決策的依據。通常，折現率的選擇應基於項目的風險和市場條件，而折現償還期應與其他財務指標結合使用，以獲得更全面的投資評估。