折現償還期
折現償還期是一種資本預算程序，用於確定一個項目的盈利能力。折現期間給出了從進行初始支出開始追回成本所需的年數，通過貼現未來現金流量並認識到貨幣的時間價值。該指標用於評估給定項目的可行性和盈利能力。更簡化的償還期公式，僅將項目的總付現和年平均現金流分開，不能提供是否承擔項目的準確答案，因為它假設只有一項首期投資，並不考慮貨幣時間價值 。
定義：折現償還期是一種資本預算程序，用於確定一個項目的盈利能力。它通過貼現未來現金流量並認識到貨幣的時間價值，給出了從進行初始支出開始追回成本所需的年數。該指標用於評估給定項目的可行性和盈利能力。
起源：折現償還期的概念起源於 20 世紀中期，隨着資本預算技術的發展而逐漸被廣泛應用。它的出現是為了彌補傳統償還期方法的不足，特別是考慮到貨幣時間價值的重要性。
類別與特點：折現償還期主要有以下特點：1. 考慮貨幣時間價值：通過貼現未來現金流量，使得計算結果更為準確。2. 適用於長期項目：特別適合評估那些需要較長時間才能回本的項目。3. 複雜性較高：相比於簡單償還期，計算過程更為複雜，需要使用貼現率。
折現償還期與簡單償還期的主要區別在於是否考慮貨幣時間價值。簡單償還期僅將項目的總付現和年平均現金流分開，不能提供是否承擔項目的準確答案。
具體案例：案例 1：假設某公司計劃投資 100 萬元於一個新項目，預計未來 5 年的現金流分別為 20 萬、30 萬、40 萬、50 萬和 60 萬元。假設貼現率為 10%，通過計算折現現金流量，可以得出該項目的折現償還期為大約 3.5 年。
案例 2：另一家公司計劃投資 200 萬元於一個新項目，預計未來 5 年的現金流分別為 50 萬、60 萬、70 萬、80 萬和 90 萬元。假設貼現率為 8%，通過計算折現現金流量，可以得出該項目的折現償還期為大約 4 年。
常見問題：1. 如何選擇貼現率？貼現率通常根據公司的資本成本或市場利率來確定。2. 折現償還期是否適用於所有項目？不一定，特別是對於那些現金流不穩定或週期較短的項目，折現償還期可能不適用。
