糾紛證券
糾紛證券是由接近破產或正在破產的公司發行的金融工具。糾紛證券可以包括普通股和優先股、銀行債務、貿易債權和公司債券。如果某個特定證券無法履行某些契約（債務或證券中規定的義務，例如維持特定的資產負債比率或特定的信用評級），也可以被視為糾紛證券。由於發行公司無法履行其財務義務，它們的金融工具的價值會大幅下降。然而，由於糾紛證券的風險隱含性，它們 可以為高風險投資者提供高回報的潛力。
糾紛證券
定義
糾紛證券是由接近破產或正在破產的公司發行的金融工具。這些證券可以包括普通股和優先股、銀行債務、貿易債權和公司債券。如果某個特定證券無法履行某些契約（如維持特定的資產負債比率或特定的信用評級），也可以被視為糾紛證券。由於發行公司無法履行其財務義務，這些金融工具的價值會大幅下降。然而，由於糾紛證券的高風險特性，它們可以為高風險投資者提供高回報的潛力。
起源
糾紛證券的概念起源於 20 世紀 80 年代，當時美國的高收益債券市場開始發展。隨着企業破產和重組的增加，投資者開始關注這些高風險、高回報的投資機會。糾紛證券逐漸成為一種獨特的投資類別，吸引了那些願意承擔高風險以追求高回報的投資者。
類別與特點
糾紛證券可以分為以下幾類：
- 普通股和優先股：這些是公司發行的股權證券，持有者在公司破產時可能會面臨較大的損失。
- 銀行債務：包括公司向銀行借款的債務，這些債務在公司破產時可能無法全額償還。
- 貿易債權：公司對供應商或客户的應收賬款，這些債權在公司破產時可能會被削減。
- 公司債券：公司發行的債務證券，持有者在公司破產時可能會面臨部分或全部損失。
這些證券的共同特點是高風險和高回報潛力。由於發行公司面臨財務困境，投資者需要仔細評估其償債能力和重組前景。
具體案例
案例一：雷曼兄弟
2008 年，雷曼兄弟公司申請破產保護，其發行的各種證券，包括普通股、優先股和公司債券，迅速貶值。然而，一些投資者通過購買這些低價證券並在公司重組後出售，獲得了可觀的回報。
案例二：通用汽車
2009 年，通用汽車公司申請破產保護，其發行的債券和股票大幅貶值。一些投資者在公司重組期間購買了這些糾紛證券，並在公司重新上市後獲得了高額回報。
常見問題
1. 糾紛證券適合所有投資者嗎？
不，糾紛證券主要適合那些有較高風險承受能力的投資者。初學者和風險厭惡型投資者應謹慎對待。
2. 如何評估糾紛證券的投資價值？
投資者需要仔細分析發行公司的財務狀況、重組計劃和市場前景。專業的財務顧問和分析師的意見也非常重要。
