道瓊斯 CDX
信用違約互換指數 (CDX), 過去被稱為道瓊斯 CDX, 是由北美或新興市場公司發行的信用違約互換合約 (CDS) 構成的基準金融工具。CDX 是第一個 CDS 指數，創立於 20 世紀初，基於一籃子單一發行人的 CDS。
定義：
信用違約互換指數（CDX），過去被稱為道瓊斯 CDX，是由北美或新興市場公司發行的信用違約互換合約（CDS）構成的基準金融工具。CDX 是第一個 CDS 指數，創立於 20 世紀初，基於一籃子單一發行人的 CDS。
起源：
CDX 指數最早在 20 世紀初由道瓊斯公司推出，目的是為投資者提供一個衡量信用風險的工具。隨着信用違約互換市場的發展，CDX 指數逐漸成為衡量市場信用風險的重要指標。
類別與特點：
CDX 指數主要分為兩大類：北美投資級（CDX.NA.IG）和北美高收益（CDX.NA.HY）。
1. 北美投資級（CDX.NA.IG）：包含信用評級為投資級的公司，其特點是風險較低，適合風險偏好較低的投資者。
2. 北美高收益（CDX.NA.HY）：包含信用評級為高收益的公司，其特點是風險較高，但潛在收益也較高，適合風險偏好較高的投資者。
具體案例：
1. 案例一：某投資者購買了 CDX.NA.IG 指數的合約，以對沖其投資組合中某些投資級公司債券的信用風險。當這些公司中有一家發生違約時，CDX.NA.IG 指數的價值會相應下降，但投資者通過 CDX 合約獲得的賠付可以彌補其損失。
2. 案例二：某對沖基金經理購買了 CDX.NA.HY 指數的合約，預期未來高收益公司違約率會上升。當市場上高收益公司違約率上升時，CDX.NA.HY 指數的價值會下降，但對沖基金經理通過 CDX 合約獲得的賠付可以實現盈利。
常見問題：
1. CDX 指數的風險是什麼？
CDX 指數的風險主要來自於其成分公司的信用風險。如果成分公司違約，CDX 指數的價值會下降。
2. 如何選擇合適的 CDX 指數？
投資者應根據自身的風險偏好和投資目標選擇合適的 CDX 指數。例如，風險偏好較低的投資者可以選擇 CDX.NA.IG，而風險偏好較高的投資者可以選擇 CDX.NA.HY。
