息税折舊及攤銷前利潤

定義

息税折舊及攤銷前利潤（EBITDAR）是一種非通用會計準則（Non-GAAP）工具，用於衡量公司的財務績效。它代表在扣除利息、税項、折舊、攤銷和重組或租賃費用之前的利潤。儘管 EBITDAR 不出現在公司的利潤表上，但可以使用利潤表的信息來計算。

起源

EBITDAR 的概念起源於對公司財務狀況的更深入分析需求，特別是在需要考慮租賃和重組費用的行業中。隨着租賃會計準則的變化，EBITDAR 成為評估公司運營效率和盈利能力的一個重要指標。

類別和特徵

EBITDAR 主要用於那些租賃成本較高的行業，如航空公司、酒店和零售業。其特點是能夠提供一個更清晰的視角來評估公司在不考慮資本結構和租賃成本的情況下的運營績效。EBITDAR 的優勢在於它可以幫助投資者和分析師更好地比較不同公司的運營效率，而不受租賃和重組費用的影響。然而，它的缺點是可能會忽略一些重要的財務成本，從而導致對公司盈利能力的過於樂觀的評估。

案例研究

一個典型的案例是航空公司。航空公司通常有大量的飛機租賃費用，因此 EBITDAR 成為評估其運營績效的重要指標。例如，美國航空公司在分析其財務報表時，常常使用 EBITDAR 來展示其在不考慮租賃成本的情況下的盈利能力。另一個例子是酒店行業，萬豪國際集團使用 EBITDAR 來評估其酒店運營的基本盈利能力，特別是在租賃和重組費用較高的情況下。

常見問題

投資者在使用 EBITDAR 時可能會遇到的問題包括：忽視了利息、税項、折舊、攤銷和租賃費用對公司整體財務健康的影響。此外，EBITDAR 作為一個非 GAAP 指標，可能會導致不同公司之間的比較不夠一致。因此，投資者在使用 EBITDAR 時應結合其他財務指標進行綜合分析。