經濟附加值
經濟附加值（EVA）是一種基於公司的淨資產價值的財務績效指標，計算方法是將税前經營利潤減去其資本成本，再調整為現金基礎上的税後金額。EVA 也可以被稱為經濟利潤，因為它試圖捕捉到公司的真正經濟利潤。這個指標是由管理諮詢公司 Stern Value Management 構思出來的，最初的公司名稱是 Stern Stewart & Co。
經濟附加值（EVA）
定義
經濟附加值（EVA，Economic Value Added）是一種基於公司的淨資產價值的財務績效指標。它通過將税前經營利潤減去資本成本，再調整為現金基礎上的税後金額來計算。EVA 試圖捕捉公司的真正經濟利潤，因此也被稱為經濟利潤。
起源
EVA 由管理諮詢公司 Stern Value Management（原名 Stern Stewart & Co）構思出來。該指標在 20 世紀 80 年代末和 90 年代初逐漸流行，成為衡量公司財務績效的重要工具。
類別與特點
EVA 主要有以下幾個特點：
- 真實反映經濟利潤：通過扣除資本成本，EVA 能夠更真實地反映公司的經濟利潤，而不僅僅是會計利潤。
- 關注資本效率：通過考慮資本成本，EVA 鼓勵公司更有效地利用資本，提高投資回報率。
- 長期視角：EVA 強調長期價值創造，避免短期行為。
具體案例
案例一：某公司在某年度的税前經營利潤為 500 萬元，資本成本為 200 萬元，税率為 30%。則該公司的 EVA 計算如下：
税後經營利潤 = 500 萬元 × (1 - 30%) = 350 萬元
EVA = 350 萬元 - 200 萬元 = 150 萬元
該公司在這一年度創造了 150 萬元的經濟附加值。
案例二：另一家公司在某年度的税前經營利潤為 1000 萬元，資本成本為 800 萬元，税率為 25%。則該公司的 EVA 計算如下：
税後經營利潤 = 1000 萬元 × (1 - 25%) = 750 萬元
EVA = 750 萬元 - 800 萬元 = -50 萬元
該公司在這一年度未能創造經濟附加值，反而虧損了 50 萬元。
常見問題
問題一：為什麼 EVA 比淨利潤更能反映公司的經濟績效？
解答：因為 EVA 考慮了資本成本，而淨利潤沒有考慮資本成本。EVA 能夠更真實地反映公司為股東創造的經濟價值。
問題二：如何提高公司的 EVA？
解答：公司可以通過提高經營利潤、降低資本成本或更有效地利用資本來提高 EVA。
